- Цветы и растения
- Аквариум и рыбы
- Для работы
- Для сайта
- Для обучения
- Почтовые индексы Украины
- Всяко-разно
- Электронные библиотеки
- Реестры Украины
- Старинные книги о пивоварении
- Словарь старославянских слов
- Все романы Пелевина
- 50 книг для детей
- Стругацкие, сочинения в 33 томах
- Записи Леонардо да Винчи
- Биология поведения человека
Главная Инвестиции Книги Інвестування - Пересада А.А. |
Інвестування - Пересада А.А.
3.2.3. Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звітів
У більшості випадків потреба в оборотному капіталі може бути розрахована на основі інформації, наведеної у балансі. Визначаються вартість запасів і дебіторська заборгованість (тобто товари
Рік | 0 |
1 |
2 |
3 |
|
З балансу |
|||||
Інвестиції |
–60 000 |
|
|
|
|
Запаси |
0 |
40 000 |
50 000 |
55 000 |
|
Дебіторська заборгованість |
0 |
20 000 |
24 000 |
28 000 |
|
Кредиторська заборгованість |
0 |
30 000 |
36 000 |
42 000 |
|
Із звіту про прибутки і збитки |
|||||
Доходи |
0 |
200 000 |
240 000 |
280 000 |
|
Прибуток від виробничої діяльності |
0 |
30 00 |
48 000 |
60 000 |
|
Амортизація (рівномірна) |
0 |
– 20 000 |
– 20 000 |
– 20 000 |
|
Відсоткові платежі |
0 |
– 5 000 |
– 4 000 |
– 3 000 |
|
Податки (33 %) |
0 |
– 1 650 |
– 7 920 |
– 12 210 |
|
Чистий прибуток |
|
3 350 | 16 080 | 24 790 |
|
Дивіденди |
0 |
0 |
– 1 000 |
– 1 500 |
|
Нерозподілений прибуток |
|
3 350 |
18 430 |
41 720 |
|
Додатково: |
|
|
|
|
|
Амортизація, відсоткові платежі та дивіденди |
0 |
25 000 |
25 000 |
24 500 |
|
Відстрочені податкові платежі*1 |
0 |
1 650 |
6 270 |
4 920 |
– 12 210 |
Додаткові інвестиції |
– 60 000 |
|
|
|
|
Додаткові зміни в оборотному капіталі*2 |
|
– 30 000 |
– 8 000 |
– 3 000 |
41 000 |
Грошові потоки |
– 60 000 | – 3 350 | 23 270 | 26 420 | 28 790 |
*1: {Показує різницю між сумою податків, яку необхідно заплатити за рік, і тією сумою податків, яка дійсно сплачується наступного року. Таким чином, у другому році сплачується податок на прибуток першого року (1 650 грн.), а не податок на прибуток другого року (7 920 грн.); різниця враховується додатково (7 920 – 1 650 = 62 700)}
*2: {Додає до початкового оборотного капіталу витрати у першому році (запаси плюс дебіторська заборгованість мінус кредиторська заборгованість), а потім усі інші зміни в оборотному капіталі. Додається зменшення оборотного капіталу до грошового потоку у третьому році реалізації інвестиційного проекту. Ці кошти вивільняються по завершенні інвестиційного проекту.}
були реалізовані, але гроші не були отримані, оскільки клієнти взяли їх у кредит) мінус кредиторська заборгованість (тобто, коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Ймовірно, що при зростанні обсягів реалізації протягом життєвого циклу інвестиційного проекту будуть збільшуватися додаткові щорічні витрати на оборотний капітал. Причина полягає в тому, що значення співвідношення між сумами, які потрібно заплатити, і сумами, які мають надійти, залишається відносно постійним. За відсутності інформації щодо цих компонентів припустимо як наближене значення при розрахунку оборотного капіталу брати різницю між величиною поточних активів і величиною поточних пасивів. У наведеному нижче прикладі продемонстровано методику розрахунку грошових потоків на основі даних прогнозних звіту про прибутки і збитки і балансу.
Created/Updated: 25.05.2018