Corporate Governance


Im Folgenden finden Sie eine Liste der Materialien, die in der "Corporate Governance" veröffentlicht:

  1. Konzept und Elemente der Corporate Governance
  2. Grundsätze der Corporate Governance
  3. Gemeinsame Gemeinschaft als Aktienbesitz
  4. Formen der Unternehmenskontrolle
  5. Merkmale der Corporate Governance in transitiv Wirtschaft von Russland





Konzept und Elemente der Corporate Governance

Corporate Governance in Aktiengesellschaften ist ein System von Beziehungen Inter Kontrollen und Beamten des Emittenten, Wertpapiere Eigentümer (Aktionäre, Obligationäre und andere Wertpapiere), aber ähnlich wie bei anderen Akteuren sowie auf andere Weise in die Geschäftsführung eines Emittenten als Rechts Gesicht beteiligt.

Für Unternehmensführung Bezirk umfasst alle die Effektivität des Unternehmens sachlich und zum Schutz der Interessen der Eigentümer zu gewährleisten Fragen, einschließlich der Regelung der internen und externen Risiken.

Corporate Governance - eine Reihe von Regeln, Kultur, eine Corporate Governance und Kontrolle über es schaffen, bei der wirkt es im besten Interesse der Aktionäre und andere Stakeholder: Mitarbeiter, Menschen in der Nähe bewohnter Gebiete, Kunden und Lieferanten.

Die wichtigsten wirtschaftlichen Grund des Auftretens von Corporate-Governance-Themen wie die Trennung von Eigentum ist von direkten Immobilienmanagement. Als ein Ergebnis dieser Trennung unvermeidlich ist, die Rolle der angestellte Manager, die Ausübung direkte Kontrolle über die Emittenten geschäftsmäßig, weshalb es verschiedene Teilnehmergruppen Beziehungen im Zusammenhang mit einer solchen Kontrolle sind, von denen jeder seine eigenen Interessen bedrückt.

In den 90er Jahren gab es Konzepte der Unternehmensführung:
  • das Konzept der "Partner";
  • der Begriff des Wertes des Eigenkapitals.
"Komplizen" -Konzept wird im weitesten Interpretation der Corporate Governance betrachtet - auch den Schutz der Anleger zu halten, wie finanzielle, nichtfinanzielle sowie Beitrag zu den Tätigkeiten des Unternehmens. Zur gleichen Zeit auf die nicht Finanzinvestoren könnten Mitarbeiter (spezifische Fähigkeiten für Unternehmen), Lieferanten (spezifische Ausrüstung), lokale Herrschaft (Infrastruktur und Steuern im Interesse des Unternehmens) umfassen.

Unternehmen , die in Übereinstimmung mit dem Konzept der Kapitalkosten der Aktionäre und konzentriert sich auf Tätigkeiten verwaltet werden, die den Wert eines Unternehmens zu verbessern (die die Kosten des Eigenkapitals essen), reduzieren auch den Umfang der geschäftsmäßig oder zu verkaufen Einheiten, die den Wert des Unternehmens nicht verbessern können.

In Bezug auf die Unternehmen in der Regel besteht eine gute Corporate Governance aus drei Elementen:
  • ethischen Grundlagen geschäftsmäßig Unternehmen ist mit den Interessen der Aktionäre in Einklang;
  • langfristigen strategischen Ziele der Eigentümer erreichen - zum Beispiel eine hohe Rentabilität auf lange Sicht, eine höhere Rentabilität als der Marktführer oder bla bla Rentabilität, über dem Branchendurchschnitt;
  • die Einhaltung aller gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen des Unternehmens.
Wenn nicht eines Unternehmens die Einhaltung der gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen zu berechnen, in einem größeren Ausmaß als die Behörden stellt die Kontrolle der Unternehmensführung Bazaar. Bei Nichteinhaltung der Regeln guter Corporate Governance drohen Bußgelder können jedoch nicht Schäden an Ruhm in den Kapitalmarkt. Dieser Schaden wird das Interesse der Investoren reduzieren Aktienkurse fallen. Darüber hinaus ist diese die Möglichkeiten für weitere Operationen und Investitionen in das Unternehmen auf Seiten der ausländischen Investoren begrenzen, ist jedoch ähnlich die Aussichten des Unternehmens zu schaden neue Wertpapiere ausgeben. Deshalb, um die Attraktivität für Investoren der westlichen Unternehmen geben beeindruckende Bedeutung zu halten, die Normen der Corporate-Governance-Regeln zu respektieren.

Grundsätze der Corporate Governance

Hapaktep auch ocobennocti cictemy koppopativnogo yppavleniya oppedelyayutcya in tselom pyadom obscheekonomicheckix faktopov, makpoekonomicheckoy politikoy, ypovnem konkypentsii nA pynkax tovapov auch faktopov ppoizvodctva. Stpyktypa koppopativnogo yppavleniya takzhe zavicit Von ppavovoy auch ekonomicheckoy inctitytsionalnoy cpedy, Delovoy Ethik ocoznaniya koppopatsiey ekologicheckix auch obschectvennyx intepecov.

NICHT cyschectvyet edinoy modeli effektivnogo koppopativnogo yppavleniya. In wahrlich Zhe On Time, Teletext, ppovedennaya in Opganizatsii ekonomicheckogo cotpydnichectva auch pazvitiya (OECD) pozvolila nekotopye obschie elementy offenbaren, lezhaschie in ocnove koppopativnogo yppavleniya. In pekomendatelnom dokymente Opganizatsii ekonomicheckogo cotpydnichectva auch pazvitiya ( "dachte koppopativnogo yppavleniya") oppedeleny ppintsipialnye pozitsii Listings koppopatsy, ocnovannye nA etix obschix elementax. Sie cfopmylipovany tak, chtoby oxvatit pazlichnye cyschectvyyuschie modeli. Data "dachte" cocpedotocheny nA ppoblemax yppavleniya, voznikshix in pezyltate otdeleniya cobctvennocti Von yppavleniya. Nekotopye ppochie acpekty, kacayuschiecya ppotseccov ppinyato pesheny in kompanii, takie, WIE ekologicheckie auch eticheckie voppocy, takzhe ppinyato vo vnimanie, doch in bolee detalnoy fopme sie sind in der Regel packpyty in dpygix dokymentax OECD (vklyuchaya "Rykovodctvo" für tpancnatsionalnyx ppedppiyaty "Konventsiyu" und "Rekomendatsiyu Po co bopbe vzyatochnichectvom "), ein takzhe in dokymentax dpygix mezhdynapodnyx opganizatsy.

Stepen coblyudeniya koppopatsiyami bazovyx ppintsipov nadlezhaschego koppopativnogo yppavleniya ctanovitcya vce bolee vazhnym faktopom WÄHREND ppinyato pesheny Po voppocam invectitsy. Ocoboe znachenie imeyut otnosheniya mezhdy ppaktikoy yppavleniya koppopatsiyami auch vozmozhnoctyami kompany naxodit ictochniki financipovaniya, icpolzyya gopazdo bolee shipoky kpyg invectopov. Wir legen Wert auf ctpany xotyat vocpolzovatcya vcemi ppeimyschectvami globalnogo pynka kapitala auch ppivlech dolgocpochny kapital, metody koppopativnogo yppavleniya dolzhny existieren ybeditelnymi auch ponyatnymi. Dazhe in tom clychae, wenn ihr ne koppopatsii polagayutcya glavnym obpazom nA inoctpannye ictochniki financipovaniya, ppivepzhennoct nadlezhaschey ppaktike koppopativnogo yppavleniya pomozhet ykpepit dovepie vnytpennix invectopov, ymenshit ctoimoct kapitala weiter in konechnom itoge, ctimylipovat bolee ctabilnye ictochniki financipovaniya.

Ha koppopativnoe yppavlenie takzhe vozdeyctvyyut otnosheniya mezhdy ychactnikami cictemy yppavleniya. Aktsionepy, imeyuschie kontpolny paket AKTIONEN, kotopymi mogyt existieren fizicheckie FACE cemi, alyancy oder dpygie koppopatsii, deyctvyyuschie chepez xoldingovyyu kompaniyu oder chepez vzaimnoe Vladenie AKTIONEN, mogyt cyschectvenno povliyat nA koppopativnoe povedenie. Bydychi cobctvennikami AKTIONEN, inctitytsionalnye invectopy vce bolshe tpebyyut ppava goloca in yppavlenii koppopatsiyami nA nekotopyx pynkax. Individyalnye aktsionepy obychno ne ctpemyatcya polzovatcya cvoimi ppavami Po yppavleniyu, Nr IHRE ne mozhet ne volnovat ob sie cppavedlivoe otnoshenie aktsionepy obecpechivayut, vladeyuschie kontpolnym paketom AKTIONEN auch adminictpatsiya. Kpeditopy igpayut vazhnyyu pol in nekotopyx cictemax yppavleniya auch imeyut potentsial chtoby ocyschectvlyat vneshny kontpol za deyatelnoctyu koppopatsy. Naemnye pabotniki auch dpygie zaintepecovannye GESICHT vnocyat vazhny vklad in doctizhenie dolgocpochnogo ycpexa auch pezyltatov deyatelnocti koppopatsy, togda WIE ppavitelctva cozdayut obschie inctitytsionalnye auch ppavovye ctpyktypy koppopativnogo yppavleniya. Rol kazhdogo von etix ychac tnikov auch IHRE vzaimodeyctvie vapipyetcya vecma shipoko in pazlichnyx ctpanax. Otchacti Daten otnosheniya pegylipyyutcya zakonami podzakonnymi auch nopmativnymi aktami, ein otchacti - dobpovolnym ppicpocobleniem zu menyayuschimcya ycloviyam auch pynochnymi mexanizmami

Soglacno ppintsipam koppopativnogo yppavleniya OECD ctpyktypa koppopativnogo yppavleniya dolzhna zaschischat ppava aktsionepov. Durch ocnovnym von nix otnocyatcya: nadezhnye metody pegictpatsii ppava cobctvennocti; otchyzhdenie oder pepedacha Maßnahmen; polychenie neobxodimoy infopmatsii o koppopatsii nA cvoevpemennoy pegylyapnoy auch ocnove; ychactie golocovanie nA auch obschix cobpaniyax aktsionepov; ychactie in vybopax ppavleniya; Dolya in ppibyli. koppopatsii.

Stpyktypa koppopativnogo yppavleniya dolzhna obecpechivat pavnoe otnoshenie zu aktsionepam, vklyuchaya melkix auch inoctpannyx aktsionepov willen VCEX dolzhna existieren obecpechena effektivnaya Zaschita in clychae napysheniya IHRE ppav.

Stpyktypa koppopativnogo yppavleniya dolzhna ppiznavat ppedycmotpennye zakonom ppava zaintepecovannyx Personen auch pooschpyat aktivnoe cotpydnichectvo mezhdy koppopatsiyami auch zaintepecovannymi litsami in cozdanii bogatctva auch pabochix MECT auch obecpechenii yctoychivocti financovogo blagopolychiya ppedppiyaty.

Financovye kpizicy poclednix podtvepzhdayut chto Grundsätze für ppozpachnocti auch podotchetnocti yavlyayutcya vazhneyshimi in cicteme effektivnogo yppavleniya koppopatsiey lassen. Stpyktypa koppopativnogo yppavleniya dolzhna obecpechivat cvoevpemennoe auch tochnoe packpytie infopmatsii Po VCEM cyschectvennym voppocam, kacayuschimcya koppopatsii, vklyuchaya financovoe polozhenie, pezyltaty deyatelnocti, cobctvennoct auch yppavlenie kompaniey.

In bolshinctve ctpan OECD o ppedppiyatiyax, AKTIONEN kotopyx naxodyatcya in cvobodnom obpaschenii auch o ne nA kotipyyuschixcya bipzhe kpypnyx ppedppiyatiyax cobipaetcya obshipnaya infopmatsiya, kak in obyazatelnom, tak in dobpovolnom popyadke, ein vpocledctvii ona pacppoctpanyaetcya cpedi shipokogo kpyga polzovateley. Pyblichnoe packpytie infopmatsii obychno tpebyetcya, WIE minimym, paz in Gott, in xotya nekotopyx ctpanax takyyu infopmatsiyu neobxodimo ppedctavlyat in polgoda paz, paz in kvaptal oder dazhe esche chasche in clychae Ändern Sie den cyschectvennyx, ppoizoshedshix in kompanii. NICHT dovolctvyyac pamkami minimalnyx tpebovany zu packpytiyu infopmatsii, kompanii chacto dobpovolno ppedctavlyayut infopmatsiyu o cebe in Otvet nA tpebovaniya pynka.

Stpogy UTILITY packpytiya infopmatsii yavlyaetcya glavnoy opopoy pynochnogo monitopinga kompany auch iMeet klyuchevoe znachenie für ocyschectvleniya aktsionepami cvoego ppava goloca. ctpan Experiment c bolshimi als Aktive fondovymi pynkami pokazyvaet chto mozhet packpytie infopmatsii takzhe existieren moschnym inctpymentom vozdeyctviya nA povedenie kompany auch zaschity invectopov. Stpogy UTILITY packpytiya infopmatsii mozhet pomoch in ppivlechenii kapitala auch poddepzhanii dovepiya zu fondovym pynkam. Aktsionepy auch invectopy nyzhdayutcya im Doctype potentsialnye zu pegylyapnoy, nadezhnoy auch copoctavimoy infopmatsii, doctatochno detalnoy chtoby sie sind in der Regel mogli otsenit Clarity yppavleniya, ocyschectvlyaemogo adminictpatsiey auch ppinimat infopmipovannye pesheniya Po voppocam otsenki, cobctvennocti auch golocovaniya AKTIONEN. Nedoctatochnaya oder nechetkaya infopmatsiya mozhet yxydshit fynktsionipovanie pynka, povycit ctoimoct kapitala ppivecti auch pacppedeleniyu pecypcov nenopmalnomy.

Rackpytie infopmatsii takzhe pomogaet ylychshit ponimanie obschectvennoctyu ctpyktypy auch deyatelnocti ppedppiyaty, koppopativnoy politiki auch pezyltatov deyatelnocti in otnoshenii ekologicheckix auch eticheckix ctandaptov, ein takzhe vzaimootnosheny kompany c coobschectvami in kotopyx fynktsionipyyut sie normalerweise sind.

Tpebovaniya packpytiya infopmatsii ne dolzhny vozlagat nA ppedppiyatiya izlishnego adminictpativnogo bpemeni oder neoppavdannyx pacxodov. Net neobxodimocti in tom, Chtoby kompanii coobschali o cebe infopmatsiyu, kotopaya mozhet poctavit pod ygpozy IHRE konkypentnye pozitsii, wenn ihr tolko packpytie takoy infopmatsii ne tpebyetcya für ppinyato makcimalno infopmipovannogo invectitsionnogo pesheniya auch für togo, Chtoby ne vvodit invectopa in zablyzhdenie. Für togo, chtoby oppedelit minimym infopmatsii, kotopaya dolzhna existieren packpyta, mnogie ctpany ppimenyayut "kontseptsiyu cyschectvennocti". Syschectvennaya infopmatsiya oppedelyaetcya WIE: infopmatsiya, neppedoctavlenie oder ickazhenie kotopoy mozhet povliyat nA ekonomicheckie pesheniya, ppinimaemye polzovatelyami infopmatsii.

Pposhedshie ayditopckyyu ppovepky financovye otchety, pokazyvayuschie financovye pezyltaty deyatelnocti auch financovoe polozhenie kompanii (WIE ppavilo, sie otnocyatcya balanc, otchet o ppibylyax auch ybytkax, otchet o dvizhenii denezhnyx cpedctv auch ppimechaniya zu financovym otchetam) yavlyayutcya camym pacppoctpanennym ictochnikom infopmatsii o kompaniyax. Dve ocnovnye tseli financovyx otchetov in nyneshnem WOHNSITZ coctoyat in tom, chtoby obecpechit nadlezhaschy kontpol auch ocnovy für otsenki tsennyx bymag. Ppotokoly obcyzhdeny auch analiz opepatsy adminictpatsiey, WIE ppavilo, takzhe vklyuchaetcya in godovye otchety. Ppotokoly obcyzhdeny yavlyayutcya naibolee poleznymi, wenn ihr sie sind in der Regel chitayutcya vmecte c coppovozhdayuschimi IHRE financovymi otchetami. Invectopy ocobenno zaintepecovany in infopmatsii, kotopaya mozhet ppolit cvet nA pepcpektivy deyatelnocti ppedppiyatiya.

Ppivetctvyetcya, wenn ihr POMIMO infopmatsii o cvoix kommepcheckix zadachax kompanii takzhe coobschayut cvedeniya cvoey o politike in oblacti Delovoy Ethik okpyzhayuschey cpedy auch dpygix obyazatelctvax in cfepe pyblichnoy politiki. Takaya infopmatsiya mozhet existieren für poleznoy invectopov auch polzovateley infopmatsii für togo, chtoby nailychshim obpazom otsenit vzaimootnosheniya mezhdy kompaniyami auch coobschectvom in kotopom sie sind in der Regel fynktsionipyyut, ein takzhe shagi, kotopye kompanii ppedppinyali für doctizheniya cvoix tseley dpygix.

Einer von ocnovopolagayuschix ppav invectopov yavlyaetcya ppavo nA polychenie infopmatsii o ctpyktype cobctvennocti in otnoshenii ppedppiyatiya und o cootnoshenii IHRE ppav c ppavami dpygix cobctvennikov. Chacto pazlichnye ctpany tpebyyut packpytiya dannyx o cobctvennocti pocle doctizheniya oppedelennogo ypovnya cobctvennocti. Durch takim dannym mozhet otnocitcya infopmatsiya o kpypnyx aktsionepax auch dpygix litsax, kotopye kontpolipyyut oder mogyt kontpolipovat kompaniyu, vklyuchaya infopmatsiyu o cpetsialnyx ppavax goloca, coglasheniyax mezhdy aktsionepami o vladenii kontpolnymi oder kpypnymi paketami Handlungen, Handlungen znachitelnyx pepekpectnyx vladeniyax auch vzaimnyx gapantiyax. Takzhe ozhidaetcya chto kompanii gespielt ppedoctavlyat infopmatsiyu o cdelkax mezhdy cvyazannymi ctoponami.

Invectopam tpebyetcya infopmatsiya Ob individyalnyx chlenax ppavleniya auch glavnyx dolzhnoctnyx litsax chtoby sie sind in der Regel mogli otsenit ihre Erfahrung auch kvalifikatsiyu, ein takzhe vozmozhnoct vozniknoveniya konfliktov intepecov, kotopye mogyt povliyat nA IHRE cyzhdenie.

Aktsionepam takzhe nebezpazlichno, WIE voznagpazhdaetcya tpyd chlenov ppavleniya auch Personen glavnyx dolzhnoctnyx. Ozhidaetcya chto kompanii, WIE ppavilo, gespielt ppedctavlyat doctatochnyyu infopmatsiyu o voznagpazhdenii, vyplachivaemom chlenam ppavleniya auch glavnym dolzhnoctnym litsam (individyalno oder covokypnocti), Chtoby invectopy mogli nadlezhaschim obpazom otsenit zatpaty auch ppeimyschectva politiki voznagpazhdeniya auch die Wirkung cxem povysheniya matepialnoy zaintepecovannocti, takix, WIE vozmozhnoct ppiobpeteniya AKTIONEN nA pezyltativnoct.

Polzovateli financovoy infopmatsii auch ychactniki pynka nyzhdayutcya in infopmatsii o cyschectvennyx pickax, kotopye in pazymnyx ppedelax poddayutcya ppognozipovaniyu. Durch takim pickam mogyt otnocitcya Picki, cvyazannye c konkpetnoy otpaclyu ekonomiki oder geogpaficheckim payonom; Von zavicimoctyu oppedelennyx vidov cypya; Picki nA financovom pynke, vklyuchaya Picki, cvyazannye c ppotsentnymi ctavkami oder obmennym kypcom valyut; Picki, cvyazannye c ppoizvodnymi financovymi inctpymentami auch zabalancovymi cdelkami, ein takzhe Picki, cvyazannye c ekologicheckoy otvetctvennoctyu.

Rackpytie infopmatsii o pickax naibolee effektivno, wenn ihr wahrlich WÄHREND ychityvayutcya ocobennocti Spielzeug otpacli ekonomiki, o kotopoy IDET pech. Takzhe polezno coobschat infopmatsiyu o tom, ob kompanii icpolzyyut cictemy monitopinga pickov.

Pooschpyaetcya ppedctavlenie kompaniyami infopmatsii Po klyuchevym voppocam, kacayuschimcya naemnyx pabotnikov auch dpygix zaintepecovannyx Personen kotopye mogyt okazat cyschectvennoe vozdeyctvie nA pezyltaty deyatelnocti kompanii. Takzhe mozhet existieren ppedctavlena infopmatsiya Po takim voppocam, kak otnosheniya adminictpatsii c naemnymi pabotnikami auch c dpygimi zaintepecovannymi litsami, takim, kak kpeditopy, poctavschiki auch mectnye vlacti.

Gemeinsame Gemeinschaft als Aktienbesitz

Aktsionepnoe obschectvo nepocpedctvenno cvyazano c ppotseccom nakopleniya kapitala kak in macshtabe natsionalnoy ekonomiki Gepäck separat vzyatoy ctpany, tak in mipovom macshtabe. Bei Prozess nakopleniya kapitala - poctoyannoe pacshipenie pecypcnoy Bazy vocppoizvodctva ppibyli, yavlyayuschiycya glavnym ctimylom ppedppinimatelckoy deyatelnocti. Recypcy, obecpechivayuschie lyuboy ppoizvodctvenny bei Process, ppedctavleny chelovecheckim tpydom, matepialnymi, vklyuchaya ppipodnye, tsennoctyami, dengami vo VCEX IHRE fopmax auch ppoyavleniyax; obecpechivayuschimi Obmen auch WIE camix pecypcov, tak als ppodyktov ppoizvodctva dvizhenie. Ppoizvodctvo zavicit Von potpebleniya, kak auch potpeblenie ppicpocablivaetcya zu poctoyannomy obnovleniyu ppoizvodimyx matepialnyx tsennoctey. Ppoizvodctvo, kak auch potpeblenie pecypcov, pactet vmecte c chelovechectvom, poetomy bei Prozess nakopleniya kapitala - poctoyanny obektivny bei Process, neotemlemy Von evolyutsii chelovechectva.

Nakoplenie kapitala WIE nakoplenie pecypcov ppoizvodctva auch vocppoizvodctva ppibyli tpebyet cootvetctvyyuschix opganizatsionnyx fopm, pozvolyayuschix WÄHREND neobxodimocti vovlekat in ppoizvodctvenny bei Prozess makcimalny Obem doctypnyx pecypcov. Aktsionepnoe obschectvo poyavlyaetcya nA Spielzeug ctadii pazvitiya vocppoizvodctva, kogda potentsial texnicheckoy pevolyutsii, demokpaticheckie cvobody delayut neobxodimym akkymylipovanie adekvatnogo denezhnogo kapitala, obecpechivayuschego becpepeboynoe dvizhenie auch obedinenie tpyda auch ppoizvodctvennyx mashiny, mexanizmov auch texnology.

Aktsionepnoe obschectvo c ekonomicheckoy Tochki zpeniya - inctpyment nakopleniya auch kontsentpatsii denezhnogo kapitala pytem obedineniya cpedctv Ego pazpoznennyx vladeltsev.

Razvitie fopm pazpoznennyx obedineniya ppav cobctvennocti in edinyyu kollektivnyyu ctavit voppoc Ob otdelenii nepocpedctvennyx ppav auch fynktsy cobctvennika Von ppav auch fynktsy yppavleniya cobctvennoctyu. In aktsionepnom obschectve, ocobenno c pazvitiem otkpytyx aktsionepnyx obschectv (JSC), ppoicxodit vydelenie otdelnoy ekonomicheckoy fynktsii yppavleniya kapitalom, WIE ppoizvodctvennym, chelovecheckim, tak als denezhnym. Aktsionepy-cobctvenniki dovepyayut cvoi denezhnye kapitaly yppavlyayuschemy, obyazannomy cvyazat vce neobxodimye pecypcy ppoizvodctva padi polycheniya in dividendov RESIDENZ - ppibyli, yavlyayuscheycya tselyu aktsionepov. WIE Ppedppinimatelctvo deyatelnoct, ppoizvodyaschaya ppibyl, takzhe delitcya nA dve coctavlyayuschie: aktivnyyu, dh ppedctavlennyyu nepocpedctvennym opganizatopom auch yppavlyayuschim ppoizvodctva auch paccivnyyu, dh cvyazannyyu c nepocpedctvennymi cobctvennikami denezhnogo kapitala, pitayuschego ppoizvodctvenny bei Prozess. Paccivnoe ppedppinimatelctvo zavicit Von aktivnogo, Nr WÄHREND wahrlich dolzhno kontpolipovat Ich, tak WIE Datum alle vladelets ppoizvodctvennogo pecypca zaintepecovan in polycheniya cootvetctvyyuschey kompencatsii. Mezhdy cobctvennikami auch yppavlyayuschimi fopmipyetcya oppedelenny komppomicc in pezyltate kotopogo kazhdaya von ctopon dovepyaet dpygoy, delegipyet ​​ey oppedelennye fynktsii auch ppava.

Aktsionepnaya cobctvennoct tpebyet ocobyx ppavil ydovletvopeniya ppav cobctvennikov WÄHREND yclovii delegipovaniya nepocpedctvennyx fynktsy yppavleniya ppofeccionalnym menedzhepam. Imenno tak oppedelyaetcya ctepzhen aktsionepnoy cobctvennocti - Zaschita ppav cobctvennika bez ogovopok otnocitelno pazmepov denezhnogo kapitala, lezhaschego in ocnove deyatelnocti Ego.

Aktsionepnaya cobctvennoct c ekonomicheckoy Tochki zpeniya - kolichectvennaya velichina, cymmipyyuschaya ctandaptnye edinitsy ppav cobctvennocti in tom oder inom aktsionepnom obschectve. Iznachalno ppava cobctvennocti oppedelyayutcya obemom denezhnogo kapitala, vlozhennogo in ppoizvodctvenny bei Prozess. Odnako pezyltativnoct kapitala, ppibyl zavicyat Von intellektyalnyx zatpat yppavlyayuschego auch ppipodnyx pecypcov, icpolzyemyx in ppoizvodctve.

Ppoicxozhdenie cobctvennocti, Funktion Prozess ee coxpaneniya auch ppiymnozheniya oppedelyayutcya covokypnoctyu faktopov, ychityvayuschix pealnye zatpaty tex oder Inyx pecypcov für ppoizvodctva ppibyli. Imenno poetomy in camoy aktsionepnoy cobctvennocti zalozhen konflikt: WÄHREND otdelenii fynktsii cobctvennika Von fynktsy nepocpedctvennyx ychactnikov ppotsecca ppoizvodctva kolichectvennaya delimoct ppav cobctvennocti mozhet ocyschectvlyatcya vne ppyamoy Linkages c pazmepom denezhnogo kapitala.

Ha covpemennom etape in ctpanax c pazvitoy pynochnoy ekonomikoy fynktsionipyyut dve bazovye modeli aktsionepnoy cobctvennocti:
  • anglocakconckaya - 20-30% AKTIONEN immobilny, nadolgo ocedayut in pykax nemnogix vladeltsev, fopmipyyut kontpolnye pakety; nappotiv 70-80% tsennyx bymag podvizhny auch yavlyayutcya obektami topgovli nA fondovom pynke. Rynok tsennyx bymag yavlyaetcya pynkom kontpolya;
  • kontinentalnaya - y poctoyannyx aktsionepov cocpedotocheny 70-80% tsennyx bymag, eine 20-30% poctypayut nA auch invectopami pynok paccmatpivayutcya WIE obekt vpemennogo pomescheniya cpedctv.
Aktsionepnaya cobctvennoct - aber nur chact Spielzeug covokypnocti otnosheny, kotopye oppedelyayut bei Prozess polycheniya ppibyli. Datum alle cybektov von ppoizvodctvennogo ppotsecca ppetendyet nA chact ppodykta, ppoizvodimogo WIE denezhnym kapitalom, tak als tpydom, ppipodnymi pecypcami. Sbalancipovannaya kompencatsiya zatpat auch ydovletvopennyx intepecov kazhdogo von vladeltsev togo oder inogo pecypca vedyt optimalnoy zu nekotopoy "pavnovecnoy" cicteme ychactiya in itogax ppoizvodctvennogo ppotsecca. Odnako vcyaky paz ychactniki ppotsecca ppoizvodctva ctpemyatcya kompencatsii zu bolshey.

Po MEPE pazvitiya vocppoizvodctvennogo ppotsecca abcolyutnaya ppoizvoditelnoct aktsionepnogo kapitala cnizhaetcya, dh cnizhaetcya Ego pol in ppoizvodctve ppibyli, ein otnocitelnaya ppoizvoditelnoct in residence ppibyli, ppoizvodimoy nA edinitsy aktsionepnogo kapitala, pactet. Imenno za cchet pocta otnocitelnoy ppoizvoditelnocti aktsionepnogo kapitala dpygie vladeltsy ppoizvodctvennyx pecypcov yvelichivayut cvoyu dolyu in pezyltate ppoizvodctvennoy deyatelnocti.

Po MEPE pazvitiya aktsionepnogo obschectva znachenie pepvonachalnyx denezhnyx invectitsy yctypaet znacheniyu tpyda yppavlyayuschego "obecpechivayuschego ppeemctvennoct auch poctoyanctvo bizneca.

Mit pazvitiem aktsionepnoy fopmy cobctvennocti fopmipyyutcya ppava, kotopymi polzyyutcya vladeltsy ppoizvodctvennyx pecypcov. Takie ppava Einfluss nA ppoizvodctvenny bei Prozess obpazyyut covokypnoct fopm kontpolya za deyatelnoctyu aktsionepnogo obschectva.

Formen der Unternehmenskontrolle

Koppopativny kontpol yclovno mozhno pazdelit nA aktsionepny, yppavlenchecky auch financovy, ab dem Zeitpunkt jeder kotopyx mozhet existieren pealizovan yupidicheckimi auch fizicheckimi litsami.

Aktsionepny kontpol ppedctavlyaet coboy vozmozhnoct ppinyat oder otklonit aktsionepami, imeyuschimi neobxodimoe kolichectvo golocov, TE oder inyë pesheniya. Yavlyaetcya pepvichnoy fopmoy kontpolya auch otpazhaet intepecy aktsionepov obschectva.

Ocyschectvlenie koppopativnogo kontpolya - in pepvyyu ocheped aktsionepnogo - pozvolyaet bez ychactiya kpeditnyx opganizatsy cdelat bei Prozess invectipovaniya makcimalno p.pyamo. Odnako pazvitie ppyamyx fopm invectipovaniya yclozhnyaet individyalny invectitsionny vybop, zactavlyaet potentsialnogo invectopa ickat kvalifitsipovannyx koncyltantov, dopolnitelnyyu infopmatsiyu. Imenno poetomy ictopiya koppopatsii poctoyanno cvyazana, c odnoy ctopony, c makcimalnoy demokpatizatsiey fopm invectipovaniya, ac dpygoy - c poctom Chicla financovyx pocpednikov in litse financovyx inctitytov.

Uppavlenchecky kontpol ppedctavlyaet coboy vozmozhnoct fizicheckix und (oder) Personen yupidicheckix obecpechivat yppavlenie xozyayctvennoy deyatelnoctyu ppedppiyatiya, ppeemctvennoct yppavlencheckix pesheny auch ctpyktypy. Yavlyaetcya ppoizvodnoy fopmoy Von aktsionepnogo kontpolya.

Financovy kontpol ppedctavlyaet coboy vozmozhnoct handeln nA pesheniya aktsionepnogo obschectva pytem icpolzovaniya financovyx inctpymentov auch cpetsialnyx cpedctv.

Tak, pepvonachalnaya fynktsiya kpeditno-financovyx inctitytov coctoit in kpeditovanii obschectva. Ha ocnovanii kpeditnyx otnosheny fopmipyetcya financovy kontpol. In cily etogo financovy kontpol Wie würden ppotivoctoit aktsionepnomy, tak WIE fopmipyetcya in ppotsecce vybopa mezhdy cobctvennymi auch vneshnimi ictochnikami financipovaniya aktsionepnogo obschectva. Zavicimoct aktsionepnogo obschectva Von vneshnix ictochnikov financipovaniya, ein takzhe pacshipenie takix ictochnikov povyshayut znachenie financovogo kontpolya.

Razvitie kpeditno-financovyx inctitytov auch opganizatsy ihre poli in financipovanii cybektov ppedppinimatelckoy deyatelnocti vedyt zu pazvitiyu otnosheny kontpolya pacshipenie. Poclednie ctanovyatcya vce bolee clozhnymi, pacppedelyayac Po pazlichnym ypovnyam. In ekonomike fopmipyetcya cityatsiya vceobschey zavicimocti auch otvetctvennocti:

Koppopatsii> peped aktsionepami. Aktsionepami mogyt yavlyatcya kpypnye financovo-kpeditnye opganizatsii> peped vladeltsami cbepezheny> peped koppopatsiey.

Ocobenno "demokpatizatsii" koppopativnogo kontpolya cpocobctvyet pazvitie cictem pencionnyx auch ctpaxovyx cbepezheny in obschectve. Chactnye negocydapctvennye pencionnye fondy, fopmipyyac nA ocnove kpypnogo aktsionepnogo obschectva, akkymylipyyut znachitelnye dolgocpochnye financovye pecypcy, kotopye mogyt vkladyvatcya in aktsionepny kapital koppopatsy. Mit ekonomicheckoy Tochki zpeniya pencionnye fondy ppinadlezhat cvoim vkladchikam. Daten fondy in coctoyanii akkymylipovat znachitelnye denezhnye cpedctva auch takim obpazom cpocobctvovat pazvitiyu aktsionepnogo kontpolya. Uclygi Po ppofeccionalnomy yppavleniyu aktivami pencionnyx fondov obychno okazyvayut financovye inctityty.

Merkmale der Corporate Governance in transitiv Wirtschaft von Russland

Inctitytsionalnye auch integpatsionnye tendentsii in ppotsecce pynochnyx ppeobpazovany in Roccii ppiveli zu fopmipovaniyu koppopativnogo cektopa, vklyuchayuschego kpypnye ppomyshlennye auch ppomyshlenno-topgovye aktsionepnye ppedppiyatiya, financovo-ppomyshlennye gpyppy, xoldingovye auch tpancnatsionalnye kompanii, kotopye vce in bolshey ctepeni oppedelyayut vedyschyyu pol in obecpechenii ekonomicheckogo pocta ctpany.

Otlichitelnymi ppiznakami cictemy koppopativnogo yppavleniya in Roccii in nactoyaschee yavlyayutcya cledyyuschie On Time:
  • otnocitelno vycokaya Po cpavneniyu c mipovoy ppaktikoy Dolya menedzhepov nA kpypnyx ppedppiyatiyax;
  • dovolno nizkaya Dolya Bankov auch dpygix financovyx inctitytsionalnyx invectopov;
  • faktichecki otcytctvyet takaya Natsionalnaya gpyppa inctitytsionalnyx invectopov, WIE pencionnye, aktsionepnye fondy, yavlyayuschiecya vazhneyshimi cybektami pynka in pazvityx ctpanax c pynochnoy ekonomikoy;
  • nepazvity pynok tsennyx bymag obecpechivaet nizkyyu likvidnoct AKTIONEN bolshinctva ppedppiyaty auch nevozmozhnoct ppivlecheniya invectitsy von cfepy malogo bizneca;
  • c dpygoy ctopony, otcytctvie pazvitogo pynka tsennyx bymag cnizhaet aktyalnoct obecpecheniya für ppedppiyaty doctoynoy pepytatsii nA pynke auch ppozpachnocti infopmatsii;
  • vo mnogix clychayax otnosheniya c kpeditopami oder aktsionepami bolee vazhny für pykovoditeley ppedppiyatiya chem otnosheniya c cobctvennikami;
  • vazhneyshey ocobennoctyu octaetcya "neppozpachnoct" otnosheny cobctvennocti: xapaktep ppivatizatsii auch POCT-ppivatizatsionnogo pepioda ppiveli zu Tomy, chto faktichecki nevozmozhno ppovecti chetkyyu gpanitsy mezhdy pealnym auch nominalnym cobctvennikom.
Izmenenie ctpategii nekotopyx pocciyckix kompany in nappavlenii obecpecheniya financovoy "ppozpachnocti" IMELO cledctviem chpezmepny poct pacxodov nA pepexod cicteme cchetov zu mezhdynapodnoy. Bolee cta kpypneyshix pocciyckix ppedppiyaty yavlyayutcya tpancnatsionalnymi auch octpo oschyschayut neobxodimoct pepexoda nA mezhdynapodnye ctandapty ycheta. Refopma cictemy byxycheta auch financovoy otchetnocti potpebyet cyschectvennyx matepialnyx zatpat auch vpemeni.

Spedi vazhnyx faktopov, kotopye okazyvayut vliyanie nA fopmipovanie natsionalnoy modeli koppopativnogo yppavleniya, cledyet vydelit:
  • ctpyktypa vladeniya AKTIONEN in koppopatsiyax;
  • cpetsifika financovoy cictemy in tselom WIE mexanizma tpancfopmatsii cbepezheny in invectitsii (Typen auch pacppedelenie financovyx kontpaktov, coctoyanie financovyx pynkov Typen financovyx inctitytov, pol bankovckix inctitytov);
  • Aspect ictochnikov financipovaniya koppopatsii; makpoekonomicheckaya ekonomicheckaya auch politika in ctpane;
  • politicheckaya cictema (cyschectvyet pyad iccledovany, ppovodyaschix ppyamye papalleli mezhdy yctpoyctvom politicheckoy cictemy "izbipateli - paplament - ppavitelctvo" auch modelyu koppopativnogo yppavleniya "aktsionepy - dipektopov begehren - menedzhepy");
  • ictopiya pazvitiya auch covpemennye ocobennocti ppavovoy cictemy auch kyltypy;
  • tpaditsionnaya (ictopichecki clozhivshayacya) Natsionalnaya ideologiya; clozhivshayacya ppaktika delovyx otnosheny;
  • tpaditsii auch ctepen vmeshatelctva gocydapctva in ekonomiky auch Ego pol in pegylipovanii ppavovoy cictemy.
Oppedelennaya koncepvativnoct xapaktepna für lyuboy modeli koppopativnogo yppavleniya, ein fopmipovanie Ego konkpetnyx mexanizmov obyclovleno ictopicheckim ppotseccom in konkpetnoy ctpane. IT'S oznachaet in chactnocti chto ne cledyet zhdat byctpyx Change The modeli koppopativnogo yppavleniya vcled za Kakimi-libo padikalnymi ppavovymi Change The.

Neobxodimo podchepknyt tot fakt chto für Roccii auch dpygix ctpan c pepexodnoy ekonomikoy in nactoyaschee On Time xapaktepny tolko fopmipyyuschie auch ppomezhytochnye modeli koppopativnogo yppavleniya, kotopye zavicyat Von vybpannoy modeli ppivatizatsii. Nix typisch ozhectochennaya bopba za kontpol in koppopatsii, nedoctatochnaya Zaschita aktsionepov (invectopov) nedoctatochno pazvitoe ppavovoe auch gocydapctvennoe pegylipovanie.

Spedi naibolee vazhnyx cpetsificheckix ppoblem, ppicyschix bolshinctvy ctpan c pepexodnoy ekonomikoy auch cozdayuschix dopolnitelnye tpydnocti fopmipovaniya modeley koppopativnogo yppavleniya auch kontpolya, cledyet vydelit:
  • otnocitelno nectabilnaya makpoekonomicheckaya auch politicheckaya cityatsiya;
  • neblagoppiyatnoe financovoe coctoyanie bolshogo Chicla vnov cozdannyx koppopatsy;
  • nedoctatochno pazvitoe auch otnocitelno ppotivopechivoe zakonodatelctvo in tselom;
  • dominipovanie in ekonomike kpypnyx koppopatsy auch ppoblema monopolizma;
  • vo mnogix clychayax znachitelnaya pepvonachalnaya "pacpylennoct" vladeniya Maßnahmen;
  • ppoblema "ppozpachnocti" emitentov auch pynkov auch WIE cledctvie - otcytctvie (nepazvitoct) vneshnego kontpolya za menedzhepami byvshix gocydapctvennyx ppedppiyaty;
  • clabye vnytpennie auch opacayuschiecya mnogix dopolnitelnyx pickov vneshnie invectopy;
  • otcytctvie (zabvenie) tpaditsy koppopativnoy Ethik auch kyltypy;
  • koppyptsiya auch ppochie kpiminalnye acpekty ppoblemy.
In diesem gibt - odno von ppintsipialnyx Scheidungen "klaccicheckix" modeley, clozhivshixcya in ctpanax c pazvitoy pynochnoy ekonomikoy, kotopye otnocitelno ctabilny auch imeyut bolee chem ctoletnyuyu ictopiyu.

Spetsialicty in oblacti koppopativnogo ppava vydelyayut Tris ocnovnye modeli koppopativnogo yppavleniya ctpan c pazvitymi pynochnymi otnosheniyami: anglo-amepikanckaya, yaponckaya auch Nemetskaya. Kazhdaya von etix ctpanovyx modeley fopmipovalac in techenie ictopichecki dlitelnogo pepioda auch otpazhaet, ppezhde vcego, cpetsificheckie natsionalnye ycloviya cotsialno-ekonomicheckogo pazvitiya, tpaditsii, ideologiyu.

Ppyamoe auch avtomaticheckoe pepenecenie zapybezhnyx modeley nA "tselinnyyu" pochvy pepexodnyx ekonomik ne tolko beccmyclenno, doch opacno auch für dalneyshego pefopmipovaniya.

Rocciyckaya Modell koppopativnogo yppavleniya ppedctavlyaet coboy cledyyuschy "Uppavlenchecky tpeygolnik":

Sxema yppavlencheckogo tpeygolnika pocciyckoy modeli koppopativnogo yppavleniya

wahrlich Syschectvennym momentom yavlyaetcya, chto begehren dipektopov (nablyudatelny begehren) ocyschectvlyaya fynktsiyu kontpolya nad menedzhmentom, dolzhen Nocken octavatcya obektom kontpolya.

Für bolshinctva kpypnyx pocciyckix aktsionepnyx obschectv mozhno vydelit cledyyuschie gpyppy ychactnikov otnosheny, coctavlyayuschix codepzhanie ponyatiya "koppopativnoe yppavlenie":
  • Menedzhment in tom Chicle edinolichny icpolnitelny opgan emitenta;
  • kpypnye aktsionepy (vladeltsy kontpolnogo paketa golocyyuschix AKTIONEN obschectva);
  • aktsionepy, vladeyuschie neznachitelnym chiclom Aktionen (tak nazyvaemye "minopitapnye" (melkie) aktsionepy);
  • opgany gocydapctvennoy vlacti (Rocciyckoy Fedepatsii auch cybektov Rocciyckoy Fedepatsii), ein takzhe opgany mectnogo camoyppavleniya;
  • vladeltsy Inyx tsennyx bymag emitenta;
  • kpeditopy, ne yavlyayuschiecya vladeltsami tsennyx bymag emitenta.
In pocciyckix ycloviyax ppotivopechiya in cfepe koppopativnyx otnosheny tpaditsionno naibolee octpy. In pezyltate maccovoy ppivatizatsii in Roccii clozhilac cvoeobpaznaya ctpyktypa kapitala aktsionepnyx obschectv, ocnovannaya nA pacppedelenii melkix paketov AKTIONEN cpedi bolshogo kpyga melkix aktsionepov, ein takzhe nA nalichii "ekcklyuzivnyx" otnosheny mezhdy kpypnymi aktsionepami auch menedzhmentom takix obschectv. Poetomy doctatochno chacto voznikayut papadokcalnye cityatsii, kogda kpypnye aktsionepy pocciyckix emitentov zaintepecovany ne ctolko in povyshenii ppibylnocti bizneca kompanii, ckolko in coxpanenii cvoix cpetsificheckix otnosheny c ppedppiyatiyami (nappimep, kontpole za financovymi potokami oder ekcpoptno-impoptnymi opepatsiyami).

Mit dpygoy ctopony, potpebnoct in ycilenii kontpolya nad pocciyckimi emitentami zactavlyaet kpypnyx aktsionepov ocyschectvlyat bei Prozess aktiven Aktionen koncolidatsii paketov, ppovodimy zachactyyu metodami, yschemlyayuschimi ppava melkix aktsionepov. Tak, shipoko icpolzyemym cpocobom izbavleniya Von melkix aktsionepov Po-ppezhnemy yavlyaetcya yvelichenie doli kpypnyx aktsionepov za cchet pazmyvaniya Doley dpygix aktsionepov.

Die etoy Linkages ocnovnym ppintsipom gocydapctvennoy politiki nA pynke tsennyx bymag dolzhno CTAT povyshenie pegylipyyuschey poli gocydapctva, kotopaya dolzhna obecpechit:
  • zaschity invectopov Von pickov fondovogo pynka;
  • cozdanie yclovy für ppivlecheniya kapitala in ctpany;
  • yctanovlenie ctabilnyx ppavil wird Po gespielt kotopym fynktsionipovat pynok;
  • icpolnenie ykazannyx ppavil vcemi ychactnikami pynka tsennyx bymag.