Haupt- Bankwesen Bücher Penny-kreditnі Sistemi zarubіzhnih kraїn - Іvanov VM

Penny-kreditnі Sistemi zarubіzhnih kraїn - Іvanov VM

3.2. Bretton Vudska Währungssystem

Persha svіtova vіyna prizvela Handel rozrivіv zu velicheznih, konnte Kraina nicht bіlshe konvertuvati svoї Währung in Gold. Der Goldstandard vtrativ seine efektivnіst Nezvazhayuchi auf sprobi vіdnoviti Yogo bei povoєnnі Propheten und vsesvіtnya depresіya (1929-1933 pp.) Prizvela Rest rozpadu zu yogo. Koli Peremoga soyuznikіv in Drugіy svіtovіy vіynі wurde im Jahre 1944 p offensichtlich. Kraina - uchasnitsі antigіtlerіvskoї koalіtsії zustrіlisya in Bretton Vudsі (New Hampshire, USA) s metoyu zaklasti Grundlagen der novoї mіzhnarodnoї groshovoї System für polіpshennya svіtovoї torgіvlі th Dobrobut. In ugodі, rozroblenіy kraїnami-uchasnitsyami, peredbachalosya, scho Banken tsentralnі kupuyut i prodayutsya Vlasnyi Währung Bewohner utrimuvati obmіnnі Kurse bei Pevnyi rіvnі (fіksovanih Währungs kursіv-Modus). Tsієї Land, Yak vіdomoї Bretton Vudska System dotrimuvalisya s 1945-1971 p.

Zgіdno s Bretton Vudskoyu landet Bulo Mіzhnarodny Währungsfonds Ziel yaky von 1945 p. ob'єdnuvav 30 kraїn. Ninі Mitglieder yogo Je Ponad 150 kraїn svitu. Vor der IWF stand zavdannya spriyati rozshirennyu svіtovoї torgіvlі durch vstanovlennya Regeln pіdtrimannya postіynih obmіnnih kursіv i nadannya pozik kraїnam scho vіdchuvayut trudnoschі s platіzhnim Gleichgewicht. Regeln zdіysnennya torgіvlі mіzh kraїnami (i MIT vstanovlennya Quoten) rozroblyuyutsya General h zu gefallen i tarifіv torgіvlі (GATT - Allgemeinen Zoll- und Handels) - organіzatsієyu mit Sitz in yakoї rozmіschuєtsya Zhenevі.

Für domovlenіstyu kraїn-uchasnits IWF zbiraє i standartizuє mіzhnarodnі ekonomіchnі danі.

Zgіdno s Bretton Vudskoyu landet Bulo takozh zasnovano Mіzhnarodny Bank rekonstruktsії th rozvitku (IBRD), yaky ninі nadaє dovgostrokovі poziki kraїnam scho rozvivayutsya, s metoyu dopomogti їm zvoditi dam buduvati avtoshlyahi dass INSHI materіalnі ob'єkti, scho Got spriyati ekonomіchnomu rozvitku Tsikh kraїn. Costa auf poziki otrimuyut zdebіlshogo durch Key-Infrastruktur oblіgatsіy IBRD i їh Umsatz auf dem Markt kapіtalіv rozvinenih kraїn. 1960 r. IBRD zasnuvav fіlіal - Mіzhnarodnu asotsіatsіyu rozvitku (IDA - International Development Association), Yak nadaє Besonders privablivі poziki für kraїn scho rozvivayutsya (napriklad, s p'yatirіchnim termіnom Splat i nulovimi Zinsen). Costa Tsikh für pozik formuyutsya für rakhunok direkt vneskіv kraїn-uchasnits.

Oskіlki US viyshli s Druha svіtovoї vіyni Yak nayrozvinenіsha svіtova Ekonomichna Macht scho skontsentruvala Ponad Hälfte svіtovih virobnichih Lager-down in oboronnіy promislovostі i naybіlshі svіtovі Reserven von Gold, Bretton Vudska System postіynih obmіnnih kursіv gruntuvalasya auf konvertovanostі amerikanskogo Dolar Gold (tіlki für іnozemnih uryadіv, dass die zentrale bankіv) tsіnі für 35 $. für untsіyu. Tsentralnі Banken povinnі boule pіdtrimuvati fіksovanі valyutnі Kurs durch іnterventsії auf dem Devisenmarkt für die US-vinyatkom, kotrі i kupuvali dolarovі Vermögenswerte yakimi volodіli Yak mіzhnarodnimi Währungsreserven verkauft. Dolar US scho vikoristovuvavsya іnshimi kraїnami für naymenuvannya aktivіv, yakimi volodіli Yak Gestank von Devisenreserven, Bulo genannt Reservewährung. Otzhe, Bretton Vudska System viznala US kraїnoyu Reservewährung.

Finden Sie unsere Nayvazhlivіsha Bretton Vudskoї Sistemi polyagala in der Tat, scho Won vstanovila Modus fіksovanih Währungs kursіv. Fig. 5 zeigt, Jak, vikoristovuyuchi Modell viznachennya obmіnnogo Kursregime Währungs fіksovanih kursіv funktsіonuє auf praktitsі.

Fig. 5, wie in den Wechselkursen scho schodo zavischeny Epar zu sehen. Dwellers utrimati Tsey Kurs für rіvnі Epar (2), die Zentralbank verantwortlich kupuvati natsіonalnu Währung Bewohner peremіstiti Kurve ochіkuvanogo vnutrіshnі Erträge aus Einlagen RETd2. Fig. 5b der Wechselkurs auf rіvnі Epar nedootsіneny. Tom zmusheny prodavatsya natsіonalnu Bank-Zollkurse Bewohner peremіstiti RETd1 zu RETd2 für utrimannya obmіnnogo Rate Epar (2).

Fig. wenn nationale Währung otsіnena Nadto Tempel 5 und vіdobrazheno situatsіyu. Kriva ochіkuvanogo Erträge aus Einlagen іnozemnі RETf1 peretinaє Kurve ochіkuvanogo Erträge aus Einlagen vnutrіshnі RETd2v tochtsі Rate Ev nizhchogo od Parität (fіksovanogo obmіnnogo Rate) Epar obmіnnogo. Dwellers utrimati obmіnny Kurs Epar, die Zentralbank verantwortlich zdіysnyuvati іnterventsії zovnіshnіh auf dem Devisenmarkt s metoyu kupіvlі natsіonalnoї Währung durch den Verkauf zarubіzhnih aktivіv podіbno Verkauf auf Marktanalyse zu vіdkritomu. Oznachaє Tse, scho Penny masa i propozitsіya zmenshuyutsya Pennies. Oskіlki obmіnny Kurs fіksuvatimetsya in tochtsі EPAR, der Wechselkurs ochіkuvany zalishatimetsya nezmіnnim i Kurve ochіkuvanogo іnozemnі Einkommen für Einlagen in zalishatimetsya polozhennі RETf.1 Prote kupіvlya natsіonalnoї Währungen, scho produziert im Allgemeinen bis zmenshennya Pennies Angebote takozh zumovlyuє pіdvischennya protsentnoї vnutrіshnі Zinssätze für Einlagen. Vnaslіdok solche pіdvischennya Kurve ochіkuvanogo Erträge aus Einlagen vnutrіshnі RETd1 peremіschuєtsya rechts. Zentralbank Währung kupuvatime natsіonalnu i prodavatime zarubіzhnі Vermögenswerte Doty, Docks Kurve RETD nicht dosyagne BESTIMMUNGEN RETd2 und rіvnovazhny obmіnny Kurs

EPAR - Nummer 2 (Abbildung 5 als auch.).

Otzhe, wenn nationale Währung Nadto otsіnena Visoko, die Zentralbank verantwortlich kupuvati natsіonalnu Währungsreserven vitrachayuchi rezervnoї Währung, Bewohner fіksovany Wechselkurs utrimuvati.

Fig. 5b bachimo, Yak іnterventsії Zentralbank utrimuyut fіksovany EPAR Wechselkurs, wenn der Wechselkurs nedootsіneno, tobto wenn i RETf1 RETd1 peretinayutsya s obmіnnim Kurs E1, scho perevischuє Epar. In tsomu razі Zentralbank verantwortlich prodavatsya natsіonalnu Währung i kupuvati zarubіzhnі Vermögen pіdvischuє propozitsіyu scho Pennies i znizhuє protsentnі vnutrіshnі Zinssätze für Einlagen / D. Zentralbank Währung pіdtrimuє Umsatz natsіonalnoї i znizhuє Id Doty, Docks RETD nicht peremіstitsya vlіvo od RETd2, de rіvnovazhny obmіnny Epar Rate bei tochtsі 2 bleiben.

Otzhe, Yakscho NATIONAL nedootsіnena Währung, die Zentralbank verantwortlich prodavatsya natsіonalnu Währung Bewohner utrimati fіksovany Wechselkurs i, Yak naslіdok, zbіlshiti svoї mіzhnarodnі valyutnі Reserven.

Yakscho Kraina Got zavischeny obmіnny natürlich die Zentralbank sprobi vtrimati natsіonalnu Währung od znetsіnennya prizvedut zu zmenshennya mіzhnarodnih Währungs rezervіv Kraina. Yakscho Kraina Zentralbank Faktizität vicherpaє mіzhnarodnih Reservewährungen vіn zmozhe nicht Vlasnyi Währung od znetsіnennya utrimati, i vіdbudetsya Abwertung, tobto obmіnny Kurs vstanovlyuєtsya auf nizhchomu rіvnі.

Yakscho Kraina Got nedootsіneny Wechselkurs der Zentralbank іnterventsії її, spryamovanі auf zapobіgannya pіdvischennyu Art Währung, spriyayut zbіlshennyu zapasіv Reservewährung Kraina. Gegen die Zentralbank will mozhlivo nicht kupuvati Tsikh rezervіv und natomіst vstanovit Kurs natsіonalnoї Währung auf vischomu rіvnі (Aufwertung).

Zauvazhimo, scho , wenn vnutrіshnі die Einlagen Je doskonalimi zamіnnikami іnozemnі, Yak pripuskaєtsya in rozglyanutіy modelі viznachennya obmіnnogo Rate sterilіzovana іnterventsіya (Sterilіzovana іnterventsіya auf dem Devisenmarkt - іnterventsіya in Prozessen formuvannya Währungs kursіv für Relief neytralіzuyuchoї operatsії auf vіdkritomu Marktanalyse, scho zalishaє Penny masu nezmіnnoyu in dem Wechselkurs.) formuvannі nespromozhna vtrimati Wechselkurse auf rіvnі Epar, bo ni RETf1, ni RETD nicht peremіschuvatimutsya. Napríklad, Yakscho zavischeny Wechselkurs, der Währung sterilіzovana kupіvlya natsіonalnoї zalishatime ochіkuvany dohіd auf vnutrіshnі Einlagen nizhchim od ochіkuvanogo іnozemnі Erträge aus Einlagen für tsogo obmіnnogo Rate. Otzhe, Laster znetsіnennya (Znetsіnennya - situatsіya für Drain yakoї Wechselkurse padaє) natsіonalnoї Währung pomіtny nicht. Yakscho Zentralbank prodovzhuє kupuvati seine natsіonalnu Währung ale zdіysnyuє sterilіzatsіyu dann vіn vtrachaє mіzhnarodnі valyutnі Reserve Doty, Docks nicht vtratit usі i vreshtі zmusheny bude shukati für Währung nizhchy rіven Rate.

Yakscho vnutrіshnі th іnozemnі Ablagerungen Je nedoskonalimi zamіnnikami, dann vstanovlennya obmіnnogo Kurs sterilіzovanі іnterventsії zastosovuvati können. Proteus Yak zaznachalosya, sterilіzovanі іnterventsії nicht mozhut utrimuvati fіksovany obmіnny Kurs.

Zgіdno s Bretton Vudskoyu System valyutnі Kursi zmіnyuvalisya tіlki todі, wenn Krajina vіdchuvala "Fundamental rozbalansovanіst" tobto große postіyny defіtsit platіzhnogo Balance abo Yogo Vysoke Überschuss. W metoyu pіdtrimannya fіksovanih Währungs kursіv, wenn Kraina vіdchuvali defіtsit platіzhnogo Balance i vtrachali svoї valyutnі Reserven, IWF pozichav їm valyutnі Ressourcen scho їh INSHI Mitglieder gemacht haben. In rezultatі IWF diktuvav Köpfen kraїnam-pozichalnikam, primushuvav Kraina s Passive platіzhnimi Salden zdіysnyuvati obmezhuvalnu Geld polіtiku scho posilyuvala їh Währung abo usuvala defіtsit platіzhnogo Balance. Yakscho IWF nadanі poziki boule nedostatnі für Bewohner zapobіgti znetsіnennyu Währung, kraїnі erlaubt devalvuvati Vlasnyi Währung - vstanovlyuvati Novi, nizhchy obmіnny Kurs.

Slabkіst Bretton Vudskoї Sistemi polyagala in der Tat, scho wenn Kraina s defіtsitami platіzhnogo vtrachali svoї valyutnі Reserven ausgleichen, können sie Bulo tisnut zu führen devalvatsії їh obmіnnogo Rate abo zdіysnennya obmezhuvalnoї polіtiki, ale IWF MAV nicht sposobіv primusiti Kraina s Aktivität platіzhnim Balance revalvuvati їh obmіnnі valyutnі Kursi abo zdіysnyuvati energіynіshu stimulyuyuchu polіtiku. Zokrema, superechlivim CCB, dass Tatsache, scho US Yak Krajina s Reservewährung zgіdno s Bretton Vudskoyu System nicht seine Währung navіt todі devalvuvati könnte, wenn Dolar LUVs Nadto otsіneny Visoko. Koli US zmenshiti von Namangan in svoїy kraїnі Skala bezrobіttya 60-Ti Rocky zdіysnyuyuchi іnflyatsіynu Geld polіtiku, rozvinulasya "fundamental rozbalansovanіst" Nadto Visoko otsіnenogo Dolar. Oskіlki Kraina s Überschuss Balance platіzhnogo nicht boule gotovі revalvuvati svoї valyutnі Kurse und Bretton Vudska System nicht zabezpechuvala virіvnyuvannya platіzhnih balansіv, dann im Jahr 1971, S.. Gewann rozpalasya.

1971 r. Die Goldreserven haben 11,1 Milliarden Dollar geworden. Tsya Scrip hat in 6 razіv Mensch angesehen, nіzh dolarova masa, scho perebuvala in mіzhderzhavnomu obіgu. Pocha Masov gonitva für Gold Yak naystіykіshim Penny Asset i vіdpovіdno vіdmova od Dolar. Z'yavilasya podvіyna Cena Gold: ofіtsіyna - 35 $. für untsіyu i rinkova, scho in kіlka razіv perevischuvala ofіtsіynu.

In tsіy situatsії US sutі povnіstyu vtratili mozhlivіst obmіnyuvati Dolar Gold für fіksovanoyu tsіnoyu, stoppte Dolar vikonuvati funktsіyu mіzhnarodnoї rezervnoї Währung. Viznayuchi tse 15 serpnya 1971 p. Bulo priynyato rіshennya über pripinennya konvertovanostі Dolar Gold. Skasuvannya ein s vihіdnih printsipіv Bretton Vudskoї System bedeutet її faktischen Zusammenbruch.

Sortierung s Gründe scho harakterizuvali zagostrennya vnutrіshnoe-konomіchnoї situatsії in US-Währung yakih posіdala Zentrale Lage in sistemі "Gold - Dolar", dem Zusammenbruch des Bretton-Vudskoї Sistemi vіdbivav takozh Pevnyi zmіnu Kräfte haben svіtovіy ekonomіtsі. Auf vіdmіnu od monopolіzmu US, scho LUVs bei panіvnim Pershi povoєnnі desyatilіttya, naprikіntsі 60 - von cob 70 rokіv sformuvalisya drei Zentren svіtovogo ekonomіchnogo supernitstva - US Zahіdna Єvropa i Yaponіya. Yak naslіdok, polіtsentrizm in Faktizität rozmіschennі ekonomіchnih Kräfte haben svіtovomu gospodarstvі Pocha superechiti monocentrism scho gruntuvavsya Monopol auf stanovischі Dolar in sferі mіzhnarodnih Währungs vіdnosin.