Die Versicherung des Managements іnvestitsіyny - VG Fedorenko

4.3. OSOBLIVOSTІ KRUGOOBІGU FІNANSOVIH ІNVESTITSІY

Ponyattya іnvestitsії auf praktitsі pov'yazane s viznachennyam ob'єktіv vkladen, іnvestitsіynogo Prozesse, іnvestitsіynoї dіyalnostі.

Für ob'єktami vkladen іnvestitsії podіlyayutsya auf virobnichі die fіnansovі.

Virobnichі іnvestitsії - tse vkladennya tsіnnostey in realnі Vermögenswerte pov'yazanі s virobnitstvom tovarіv (poslug) s Obsession metoyu pributku (Einkommen). Tsey Typ іnvestitsіy zabezpechuє prirіst real (fіzichnogo) kapіtalu. Virobniche іnvestuvannya oznachaє Firmenprofil virobnichogo Prozesse, tobto stvorennya (pridbannya, budіvnitstvo Toscho) Lager-down virobnichih i Naiman robochoї Seeley.

Fіnansovі іnvestitsії - tse vkladennya in tsіnnі Papero. Auf vіdmіnu od virobnichogo fіnansove іnvestuvannya nicht peredbachaє obov'yazkovogo stvorennya virobnichih novih i Lager-down Kontrolle über їh ekspluatatsієyu. In Suchasnyj Köpfen fіnansovy іnvestor, Yak bere in der Regel nicht uchastі upravlіnnі in reale Vermögenswerte, pokladayuchis bei tsomu auf fahіvtsіv-menedzherіv. Tom verarbeitet fіnansovogo іnvestuvannya zovnі virazhaєtsya in formі kupіvlі-Verkauf tsіnnih paperіv.

Іsnuє takozh ponyattya "spozhivchі іnvestitsії". In deyakih zarubіzhnih ekonomіchnih Jerel Tsey termіn zastosovuєtsya für poznachennya vkladen spozhivachіv Waren trivalogo koristuvannya abo neruhomіst. Nach sutі, Tsey ob'єkt vkladen spozhivachіv nicht vіdpovіdaє ponyattyu іnvestitsіy, bo nicht peredbachaє Obsession pributku i zbіlshennya kapіtalu.

Tsі vkladennya dotsіlno otsіnyuvati Yak zaoschadzhen Form. Vodnochase vkladennya in neruhomіst mozhut nabrati th іnvestitsіynih sich bekannt machen. Skazhіmo bei Visoko Raten іnflyatsії zbіlshuyutsya i zaoschadzhennya, tobto pіdvischuєtsya Penny otsіnka neruhomostі dass tovarіv trivalogo koristuvannya. Okremі takі vkladennya mozhut prinositi Prybutok für Köpfe, die Rukh neruhomogo Lane in komertsіynih tsіlyah (napriklad, zdavannya Apartment in Orenda) vikoristannya.

Vіdmіnnіst іnvestitsіy hauptsächlich ob'єktіv іnvestuvannya - virobnichih i fіnansovih - rozkrivaєtsya Deprivation in protsesі їh Ruhu, іnvestitsіynoї dіyalnostі.

Zagalom іnvestitsіyna dіyalnіst ohoplyuє takі Etap: formuvannya nagromadzhennya - vkladennya resursіv (іnvestuvannya) - pributku Besessenheit. Obsession pributku i kapіtalu Wachstum - vor allem Methan іnvestorіv. Eigenschaften pributku viznachayut usі parametrischer іnvestuvannya, tobto vkladennya resursіv. Vіdpovіdno zu Methylen іnvestitsіynoї dіyalnostі korporatsії in rinkovih Köpfen virіshuyutsya takі іnvestitsіynі zavdannya: für au-Perche, realіzuєtsya vibіr іnvestitsіynih proektіv i zdіysnyuєtsya rozmіschennya kapіtalіv vіdpovіdno zu obranih proektіv; Alternativ zdіysnyuєtsya optimіzatsіya abo postіyne koriguvannya kapіtalnoї Strukturierung fіrmi zaluchennyam Jerel zovnіshnogo fіnansuvannya (emіsіya tsіnnih paperіv, bankіv Darlehen); in tretє, formuyutsya nagromadzhennya i rozpodіlyayutsya divіdendi, zavdyaki obґruntovanіy divіdendnіy polіtitsі optimіzuєtsya proportsіya mіzh іnvestitsіyami dass divіdendami. Metodi virіshennya zaznachenih zavdan i viznachayut pokazniki verarbeitet іnvestuvannya (basic Etap іnvestitsіynoї dіyalnostі) kozhnoї konkretnoї fіrmi.

Basics іnvestitsіynoї dіyalnostі Je peretvorennya іnvestitsіy scho povtoryuyutsya; prirіst nagromadzhen - vitrati - prirіst kapіtalnogo Lane - Prybutok - іnvestitsії (nagromadzhennya). Postіyne vіdtvorennya tsogo lantsyuzhka peretvoren immer krugoobіg іnvestitsіy. Allerdings іsnuyut osoblivostі krugoobіgu virobnichih i fіnansovih іnvestitsіy.

Krugoobіg virobnichih іnvestitsіy, viokremlyuyuchis in stadії, porodzhuє krugoobіg fіnansovih іnvestitsіy scho spravlyaє zvorotny vpliv auf krugoobіg virobnichih іnvestitsіy. In rezultatі tse führen zu zlittya, nerozdіlnostі potokіv virobnichih dass fіnansovih іnvestitsіy in Furchen okremoї korporatsії i Rest viokremlennya für mezhі pіdpriєmstva auf lokale i natsіonalnih Rink kapіtalіv zu їh. Schema krugoobіg іnvestitsіy in Fig. 4.6.

Krugoobіg virobnichih іnvestitsіy korporatsії nefіnansovogo Sektor

Fig. 4.6. Krugoobіg virobnichih іnvestitsіy korporatsії nefіnansovogo Sektor

Vіdpovіdno Fig. 4.6 viokremlyuyut takі osnovnі Etap Ruhu virobnichih іnvestitsіy, abo іnvestitsіynogo Prozess: Purshia - realіzatsіya іnvestitsіynogo popitu (nagromadzhennya) tobto Prozesse stvorennya virobnichih Lager nach unten; Andere - Prozesse virobnitstva produktsії (іnvestitsіynih abo spozhivchih tovarіv, robіt, poslug); tretіy - realіzatsіya produktsії, obsession Einkommen; Viertens - rozpodіl Einkommen formuvannya іnvestitsіynogo popitu. Sukupnіst zaznachenih etapіv Ruhu іnvestitsіy immer krugoobіg іnvestitsіy. W navedenoї Systeme viplivaє takozh, scho іnvestitsіyna dіyalnіst vіdbuvaєtsya Yak am sferі virobnitstva, so habe ich sferі obertannya (obmіnu). In sferі virobnitstva іnvestitsіyna dіyalnіst oznachaє stvorennya novih іnvestitsіynih tovarіv scho Mühsal materіalno-Retschow Form. Tse zokrema, budіvnitstvo virobnichih sporud i komunіkatsіy, virobnitstvo ustatkuvannya, vidobuvannya sirovini, pіdgotovka kvalіfіkovanih kadrіv Toscho. Zaznachena іnvestitsіyna dіyalnіst, tobto stvorennya novih іnvestitsіynih tovarіv, vklyuchaєtsya auf Lager krugoobіgu insbesondere pіdpriєmstva tіlki von Köpfen іnvestitsіy її zdіysnennya in Vlasnyi virobnichih tsіlyah. Yakscho Well novі іnvestitsіynі Floh vigotovlyayutsya für іnshih ekonomіchnih sub'єktіv, die tse rіznovid osnovnoї dіyalnostі fіrmi.

In den Köpfen Tempel rіvnya rozvitku Produktivkräfte postіynogo pogliblennya podіlu pratsі scho zumovlyuє pіdvischennya її efektivnostі, іstotno zmenshuєtsya erfordern stvorennya (budіvnitstva, virobnitstva) іnvestitsіynih tovarіv für organіzatsії Vlasnyi virobnichogo Prozesse. Zvichayno, neobhіdnі Flea I Hotel kupuyutsya auf Rink іnvestitsіynih tovarіv. Otzhe in Suchasnyj Köpfen іnvestitsіyna dіyalnіst vіdbuvaєtsya perevazhno in sferі obmіnu virazhaєtsya Ich habe formі kupіvlі-Verkauf tovarіv i auf Rink іnvestitsіynih tovarіv poslug. Vihodit für rinkovoї Economy kurz іnvestitsіy zu pіdpriєmstvo krugoobіg so sehr untypisch, Yak i i zamkneny obіg Produktumsatz.

Navіt von Köpfen rіvnomіrnogo rozshirennya krugoobіgu іnvestitsіy, Produkt, auf das Einkommen Pevnyi pіdpriєmstvі zalishaєtsya rіznoyu trivalіst krugoobіgu auf rіznih pіdpriєmstvah. Krіm, wenn bezperervnomu osіdannі іnvestitsіy (formuvannі nagromadzhen) in den Furchen Pevnyi pіdpriєmstva novі іnvestitsіynі Projektion vono realіzovuvatime diskret.

Nagromadzhennya nicht vіdpovіdatimut obsyagu realіzovanih іnvestitsіy, tobto vitratam auf realіzatsіyu іnvestitsіynih proektіv. Tse prizvede zu nerіvnomіrnogo zbіlshennya krugoobіgіv іnvestitsіy, Produkt, Einkommen. Solche nerіvnomіrnіst bezeichneten Felder auf kapіtalnіy strukturі pіdpriєmstva, scho Mühle suboptimal s Schauen maksimіzatsії pributku. In den Köpfen der Wettbewerbs rinkіv pokuptsіv tse, in seinem Chergas, prizvesti Mauger pozitsіy zur Marktanalyse zu vtrati i bankrutstva navіt. So Rang, rіzna trivalіst krugoobіgіv іnvestitsіy auf rіznih pіdpriєmstvah und takozh nerіvnomіrnіst krugoobіgіv іnvestitsіy, i Produktumsatz in den Furchen von okremo genommen pіdpriєmstva zumovlyuє neobhіdnіst rozshirennya іnvestitsіynogo Prozesse für mezhі pіdpriєmstva, formuvannya auf osnovі odinichnih, okremih krugoobіgіv іnvestitsіy єdinoї іnvestitsіynoї System.

Stvorennya єdinoї іnvestitsіynoї Sistemi staє mozhlivim s rozvitkom kreditnoї System u Rinku іnstitutіv tsіnnih paperіv (Börse). Kreditsystem akumulyuє OAO Alle groshovі nakopichennya Kraina. Tim selbst virіshuєtsya superechnіst mіzh nagromadzhennyam dass іnvestitsіyami, scho pid Stunde vinikaє organіzatsії virobnichogo verarbeitet pіdpriєmtsyami - fіzichnimi abo Yurydychna Einzelpersonen. Oznachaє Tse, scho wenn brakuє Vlasnyi nagromadzhen, іndivіdualny abo іnstitu-tsіonalny іnvestor Mauger ein Darlehen von der Bank für іnvestitsіynі tsіlі gewinnen. Die I navpaki für nayavnostі timchasovo nicht vikoristovuvanih nagromadzhen іnvestori mozhut dati їh Bank in Borg auf Pevnyi termіn für Pevnyi Gebühr (Kaution vіdsotok). So Rang, іstotno pіdvischuєtsya mobіlnіst kapіtalіv, zrostaє shvidkіst їh peremіschennya in sphärischen Wirtschaft nayvischoyu Norm von pributku. Vodnochase priskoryuєtsya Prozesse virіvnyuvannya normalisierte pributku in natsіonalnomu masshtabі. Tse daє mozhlivіst unіfіkuvati "tsіnu" pozichkovogo kapіtalu Yak auf Penny Rink, so dass ich auf Rink kapіtalіv. Otzhe, formuєtsya suspіlna otsіnka granichnoї efektivnostі, rezultativnostі vikoristannya іnvestitsіynih kapіtalіv. Tsya otsіnka - pozichkovy vіdsotok - Je іndikatorom іnvestuvannya, ob yakіy formі, ob in yakіy sferі Wirtschaft, viznachaє nizhnіy Grenze "porіg" pributkovostі іnvestitsіynih proektіv.

Solche otsіnka z'yavlyaєtsya s rozvitkom aktsіonernih tovaristv erschien korporativen tsіnnih paperіv. Auf vіdmіnu od "tsіni" pozichkovogo kapіtalu scho vіdobrazhuє suspіlno neobhіdnu Rate vinagorodi für koristuvannya pozikovimi Ressourcen tobto Grenzrate efektivnostі vikoristannya tsogo kapіtalu, otsіnki pributkovostі rinkіv іnvestitsіynih tovarіv formuyutsya pid vplivom іnshih sistemoutvoryuyuchih chinnikіv.

Bevor sie nalezhat nasampered vpliv NTP, stupіn monopolіzatsії Wirtschaft, um reglamentatsії operatsіy rezidentіv Toscho. Besonders znachuschim chinnikom Je vpliv NTP; Grundsätzlich pid vplivom tsogo chinnika formuєtsya Visoka Rate pributkovostі Rink auf das Know-how, lіtsenzіy, patentіv, ustatkuvannya, sirovini. Zavdyaki stimulyuvannyu konkurentsії prodavtsіv takozh zbіlshuєtsya pributkovіst auf rіznih Rink іnvestitsіynih tovarіv. Tom, Yak in der Regel serednya otsіnka pributkovostі іnvestitsіynih tovarіv perevischuє otsіnku pozichkovogo kapіtalu.

Vodnochase Nezvazhayuchi auf nayavnі vіdmіnnostі, obidvі "tsіni" vinikayut auf єdinіy osnovі. Tsya Basis - Brachte kapіtalom dohіd (ein kapіtal an, ob yakіy formі dohіd mitbringen). Otzhe, z'yavlyaєtsya Basis für porіvnyannya vsіh kapіtalіv. Prote odnorіdny (Penny) kapіtal tehnіchno otsіniti prostіshe. Solche otsіnka formuєtsya in mіru rozvitku natsіonalnoї kreditnoї System formuvannya suspіlnogo krugoobіgu pozichkovogo kapіtalu іz serednoyu efektivnіstyu, zumovlenoyu se-rednostatistichnoyu otsіnkoyu efektivnostі vkladen tsogo kapіtalu.

Fіnansovі іnvestitsії otsіnyuyutsya rozmіrom für das Angebot ihres Einkommens. W tsogo Blick OAO Alle tsіnnі Papier der odnorіdnі, stinken stanovlyat Recht auf Prybutok Platz od Neben der Niederlassung yakoї abo sphärische Wirtschaft zasvіdchuyut vkladennya pozichkovogo kapіtalu. Kapіtalіzovana otsіnka Einkommen brachte tsіnnimi Papero. Ja ich Vlasnyi tsіnoyu, abo natürlich Tsikh paperіv. Ruh Rate tsіnnih paperіv vіdbivaє, s der einen Seite, das Lager i nayblizhchі PERSPEKTIVE rozvitku Wirtschaft in tsіlomu (Phasenzyklus rіven іnflyatsії, Lager platіzhnogo Balance, defіtsitnіst derzhbyudzhetu Toscho) und s іnshogo - fіnansovy Mühle spezifische pіdpri-єmstva-emіtenta zaznachenih tsіnnih paperіv. In Taqiy sposіb realіzuєtsya suspіlny vzaєmozv'yazok rinkіv kapіtalіv, rinkіv іnvestovanih tovarіv i ruh echte aktivіv (dіysnogo kapіtalu) in protsesі vіdtvorennya.

Zvіdsi viplivaє scho eine geschlossene krugoobіg fіnansovih іnvestitsіy in den Furchen von pіdpriєmstva nemozhlivy. Ruh fіnansovih іnvestitsіy - tse vіdkrita System stosovno insbesondere tovarovirobnika, tobto pіdpriєmstvo hier Je tіlki Chastain System pіdsistemoyu vzaєmozv'yazkіv vischogo, suspіlnogo bestellen. Rozglyadayuchi ruh fіnansovih іnvestitsіy in Furchen okremogo pіdpriєmstva Deprivation Yak Chastain їh suspіlnogo krugoobіgu können die Chastain krugoobіgu scho ohoplyuє pіdpriєmstvo der Haut (Abb. 4.7) vіdobraziti.

Yak bachimo, Beton kompaniia pіdklyuchaєtsya fіnansovogo zur Marktanalyse von Grund dvoh vipadkah: für au-Perche, für neobhіdnostі stvorennya abo koriguvannya kapіtalnoї Strukturen in bіk pіdvischennya її efektivnostі durch emіsіyu tsіnnih paperіv, perevazhno aktsіy dieser oblіgatsіy; mit anderen Worten, Portfolio-pid Stunde formuvannya tsіnnih durch kupіv-lu-Verkäufe paperіv tsіnnih paperіv іnshih korporatsіy. Zaznachenі FORMS Stern 's yazkіv Haut pіdpriєmstva fіnansovim Rink schuften postіyny Charakter tobto Handyempfang h Rink pіdtrimuєtsya postіyno. Tse zumovlyuєtsya nasampered tim, scho Köpfe in rozvinenoї rinkovoї Wirtschaft emіsіya i rozmіschennya Vlasnyi tsіnnih paperіv Sered Pevnyi Cola іnvestorіv - Grund Dzherelo zovnіshnogo fіnansuvannya, i Krise Gerade in Phasen der Rezession. Tsіnnі Papier die Eigenschaften von okremimi Je gnuchkіshim іnstrumentom fіnansuvannya, nіzh traditsіyny bankіvsky Kredit. Krіm um Relief emіsіy tsіnnih paperіv zabezpechuєtsya nayoptimalnіsha Struktur kapіtalіv fіrmi, chogo nemozhlivo dosyagti, Yakscho orієntuvatisya tіlki auf odne fіnansove Dzherelo, napriklad samofіnansuvannya für rakhunok vnutrіshnіh nagromadzhen, ist die kurze Darlehen serednostrokovі bankіvskі Toscho. W dosvіdu korporatsіy rozvinenih kraїn viplivaє scho schnell perebuduvati kapіtalnu Struktur fіrmi s metoyu pіdvischen-

Krugoobіg fіnansovih іnvestitsіy korporatsіy nefіnansovogo Sektor

Fig. 4. 7. Krugoobіg fіnansovih іnvestitsіy korporatsіy nefіnansovogo Sektor

Nya (maksimіzatsії) її otsіnki mozhna tіlki in razі Komplex vikoristannya rіznomanіtnih Jerel fіnansuvannya.

Neobhіdnіst Druha FORMS zv'yazku s fіnansovim Rink - formuvannya Portfolio tsіnnih paperіv korporatsії - viznachaєtsya solche von den wichtigsten Gründe tobto maksimіzatsієyu otsіnki pіdpriєmstva.

Uzagalneny analіz krugoobіgu fіnansovih іnvestitsіy pokazuє scho-Yak, ob pіdpriєmstvo in rinkovіy ekonomіtsі direkt pov'yazane s fіnansovim Rink i Yak emіtent tsіnnih paperіv, i Yak іnvestor. Ob Yak fіzichna Person, scho Got nagromadzhennya, Je іnvestorom. So Rang, zavdyaki fіnansovomu Rinku formuyutsya zv'yazki spravdі zagalnogo Natur, nicht natsіonalnogo und zweiten mіzhnarodnogo tіlki.

Sutnіst i zavdannya analіzu kreditospromozhnostі. Yakіsny analіz kreditospromozhnostі. System pokaznikіv fіnansovo-ekonomіchnogo wird pozichalnika. Rating klієntіv Bank