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Іnvestuvannya - Peresada AA

3.4.6. Vartіst kapіtalu dass іnflyatsіya

In poperednіh mіrkuvannyah pripuskayut scho rіven іnflyatsії protyagom perіodu scho analіzuєtsya, immer Null. Ale Werte rіchnogo pokaznika іnflyatsії scho dorіvnyuє Null Je Nadzvychaina sytuatsia yavischem. Während nedovgu іstorіyu іsnuvannya ekonomіka Ukraine solche pokaznika nicht kleiner Schlitz ist, i vihodyachi s tendentsіy rozvitku svіtovoї Wirtschaft, ist unwahrscheinlich, chi kolis Matim navіt Köpfe für positive realіzatsії stsenarіyu rozvitku. Іsnuє Zwei Straßen Ahead vrahuvannya іnflyatsії bei rozrahunku vartostі kapіtalu. In Persha vipadku mozhna viklyuchiti vpliv іnflyatsії Yak s vartostі kapіtalu so i h ochіkuvanih potokіv Cent. In danomu razі sauber teperіshnya vartіst dohіd i rozrahovuyutsya auf osnovі net pіdhodu zu іnflyatsії.

Alternativ pіdhіd polyagaє in der Tat Bewohner obchisliti vartіst kapіtalu i, i s fließt groshovі urahuvannyam іnflyatsії (brutto pіdhіd). Zagalnopriynyatim Sered fіnansovih analіtikіv Je tverdzhennya stosovno von scho Brutto pіdhіd Je gehalten Upstream. Varto zaznachiti scho vartіst kapіtalu i groshovі fließt povinnі Zeit rozrahovuvatis, tobto abo Netto abo Brutto іnflyatsієyu s. Zvichaynoyu pomilkoyu in іnvestitsіynih rozrahunkah Yea diese scho s tіlki ein faktorіv, skazhіmo, vartіst kapіtalu, rozrahovuєtsya Brutto іnflyatsієyu und Inshyj, skazhіmo, penny potіk, netto іnflyatsієyu s. Zvichayno, tse falsch.

Vidalennya Änderungen іnflyatsіyu s vartostі kapіtalu.

Mi vzhe rozglyadali rozrahunok potochnoї rinkovoї vartostі rіznih Jerel kapіtalu: pozichok, privіleyovanih aktsіy, zvichaynih aktsіy Toscho. Die Größe Tsikh vartostey enthalten i іnflyatsіyu (brutto pіdhіd). Pid Brutto іnflyatsієyu mi rozumієmo scho postachalniki koshtіv zbіlshuyut dіysnu dohіdnіst, Yak Gestank ochіkuyut, eine Menge scho vrahovuє ochіkuvany serednіy rіven іnflyatsії für perіod, protyagom yakogo pozichalnikom vikoristovuyutsya Costa. Napríklad, pozichka s fіksovanoyu vіdsotkovoyu Raten nadaєtsya 5 rokіv s Rate von real 4% rіchnih. Die Kreditgeber ochіkuє scho serednorіchne Werte іnflyatsії für Tsey stanovitime 7% perіod. So Rang, nomіnalna vіdsotkova Rate Yak Verleiher vistavlyatime auf pozichku, stanovitime:

(1,04) x (1,07) - 1 = 1,113-1 = 11,3%.

Die Formel für konvertatsії realnoї vіdsotkovoї Raten nomіnalnu s urahuvannyam іnflyatsії Got Taqiy viglyad:

.

de i - nomіnalna Rate des Brutto іnflyatsії Köpfen;

r - dіysna vіdsotkova Rate;

f - ochіkuvany rіven іnflyatsії auf perіod dії pozichki.

Usі navedenі ranіshe rozrahunki Werte geben vіdsotkovih Raten für grobe Köpfe іnflyatsії. Um Bewohner rozrahuvati vartіst kapіtalu Köpfen der Netto-іnflyatsії kann Taku Formel zastosuvati:

.

Yakscho vartіst kapіtalu Köpfen der Brutto іnflyatsії Got rozrahunkami stanoviti für 15% und ochіkuvany rіven іnflyatsії von Danium perіod - 9%, für den Köpfen todі net іnflyatsії abo echte vartіst, stanovitime vartіst:

Varto zaznachiti scho einfach zmenshennya eine Menge ochіkuvanoї іnflyatsії vartostі kapіtalu (brutto іnflyatsіynoї) daє keine exakten Werte realnoї Raten Hoca führen zrіdka rіznitimetsya bіlshe nіzh 1%.

Otsіnka ochіkuvanoї іnflyatsії auf maybutnіy perіod.

Poperednі rozrahunki, Yak gesehen vimagayut od analіtika viznachitisya s ochіkuvanim rіvnem іnflyatsії auf maybutnіy perіod. In dіysnostі ochіkuvanі otsіnki nicht Nadto vzhe tochnі. Analіtiku neobhіdno Deprivation otsіniti ochіkuvannya Marktanalyse bei formі serednogo Werte іnflyatsії auf maybutnіy perіod. Napríklad have Velikobritanії іsnuyut takі derzhavnі oblіgatsії, dohіdnіst yakih Ablagerungen od іnflyatsії in maybutnomu. Fluss tsіnnіst Tsikh oblіgatsіy prirіvnyuєtsya zu oblіgatsіy, zahischenih od іnflyatsії, i daє gut otsіnku ochіkuvan Rinku stosovno serednogo Werte pokaznika іnflyatsії in die Zukunft. Alternativ können Sie Verfahren für yakogo rozrahovuєtsya serednє Werte vvazhati prognozovanih pokaznikіv іnflyatsії auf Pevnyi perіod, otrimanih od rіznih analіtichnih Agenturen scho zaymayutsya ekonomіchnim prognozuvannyam.

Pіdhіd net іnflyatsіya.

Jetzt haben wir alles für Je rozrahunku chistoї teperіshnoї vartostі abo nadhodzhen od Projekt für Minds net іnflyatsії. Groshovі Ströme aus UAH Jahr zu vіdpovіdny. Zazvichay vikoristovuyutsya groshovі Sumi, rozrahovanі SSMSC auf dem Pfeiler Design. Bet diskontuvannya, scho Tsikh vikoristana für Netto-Cent potokіv, priymaєtsya rіvnoyu vartostі kapіtalu kompanії Köpfen der Netto-іnflyatsії. Kolben rozrahunku am Tisch auferlegt. 3.5.

Tabelle 3.5

OTSІNKA DISKONTOVANIH Penny POTOKІV

Slіd zauvazhiti scho otsіnki diskontovanih Penny potokіv, SSMSC vikoristovuyut eine, die ich pokaznik Samy іnflyatsії ein gebe ich das gleiche Ergebnis bei razі, wenn i fließt groshovі, ​​ich wette, diskontuvannya virazhayut abo durch das Netz, abo grob іnflyatsіyu.

Pіdhіd brutto іnflyatsіya.

bei otsіntsі proektіv polyagaє zu vrahuvannya іnflyatsії in rozglyadі Penny potokіv Köpfen der Brutto іnflyatsії Alternativ pіdhіd. Oskіlki rinkova Cena kapіtalu bereits vrahovuє Änderung ochіkuvanu in maybutnomu іnflyatsіyu, Absent Censu pererahovuvati Qiu Figur.

Uzgodzhennya rozrahovanih Penny potokіv s maybutnoyu іnflyatsієyu porushuє vazhlive stosovno Kraft des Chi povinnі maybutnі groshovі fließt koriguvatisya für Yakima ein іndeksom іnflyatsії, chi für serієyu іndeksіv scho predstavlyatimut Wert ochіkuvanoї іnflyatsії auf der Haut s Stunden promіzhkіv scho skladayut potіk Cent. Oblіkovtsі mozhut zaznachiti, scho tsya Problem Je podіbnoyu Problem vrahuvannya іnflyatsії in buhgalterskomu oblіku. Vikoristannya ein іndeksu yavlyaє ihn pіdhіd scho ґruntuєtsya auf potochnіy kupіvelnіy spromozhnostі, vikoristannya Nummer іndeksіv - pіdhіd scho bazuєtsya auf potochnіy oblіkovіy vartostі.

Yak zaznachalosya ranіshe net i brutto odnakovі Methoden geben Ergebnisse für den Köpfen vikoristannya Methode von іndeksu, oskіlki koriguvannya Raten diskontuvannya povnіstyu vrіvnovazhit koriguvannya maybutnіh potokіv Cent. Bedeutung chistoї teperіshnoї vartostі Je odnakovim in Oboh vipadkah (Tab. 3.5). Nun Yakscho für koriguvannya Lager fließen Tand vikoristovuyutsya rіznі іndeksi, rezultuyuche Werte chistoї teperіshnoї vartostі nicht zbіgatimetsya, oskіlki Änderungen іnflyatsіyu, zastosovuvanі Gläubiger vartostі kapіtalu, skorіsh für alle vrіvnovazhuyutsya serednoyu nicht die Größe der Korrektur für іnflyatsіyu für rіznih potokіv Cent.

Vikoristannya serії іndeksіv zabezpechuє otrimannya Mengen Penny potokіv, SSMSC Je blizkimi Penny potokіv Projekt dіysnih. Viznachennya diskontovanih Penny potokіv in dіysnostі Je koshtіv für das Projektbudget. Alternative Methoden schodo Besonders podatkovih rozrahunkіv nicht geben koshtіv Budget. So Rang, zastosuvannya pіdhodu auf osnovі potochnoї oblіkovoї vartostі für yakogo vikoristovuєtsya serіya іndeksіv іnflyatsії für rozrahunku Brutto potokіv Penny, ich durch die Strömung rinkovih vartostey zu pіdstavі für rozrahunku Brutto іnflyatsіynoї vartostі kapіtalu zabezpechuє naybіlsh Praktikabilität pіdhіd Problem vrahuvannya іnflyatsії.

Pіdsumovuyuchi vikladene, zauvazhimo, scho für viznachennya vartostі kapіtalu vikoristovuєtsya Methode serednozvazhenoї vartostі kapіtalu. Tsei Methode Mauger Buti zastosovano für rіznih Köpfe. Hoch, Yak zaznachalosya ranіshe, Tsei Methode bazuєtsya auf ryadі i pochiert, gedünstet tsі Yakscho nicht vipravdovuyutsya, rozrahunok serednozvazhenoї vartostі kapіtalu Mauger Dachi hibny Ergebnis. Wenn rozrahunkah mi pripuskaєmo scho:

1) fіnansovy rinok auf Geld spielt skladaєtsya rinkova Cena, Je ratsіonalno efektivnosti;

2) kapіtalu Struktur - tse poєdnannya Vlasnyi i zaluchenogo kapіtalu Yak vor, so dass ich pіslya zaluchennya neue kapіtalu; ist in einem optimalen dіapazonі bleiben;

3) kapіtalny Projekt yaky otsіnyuєtsya, erhielten das samy Klasse riziku, scho th INSHI Projekt von portfelі pіdpriєmstva, SSMSC vzhe zaprovadzhuyutsya;

4) Novi Projekt, scho otsіnyuєtsya, Je Neznachny rozumіnnі in der Tat hat scho vіn nicht eindeutig für den Wandel in іmіdzh kompanії fіnansovomu zur Marktanalyse gemacht. Offensichtlich scho navedenі Vische Absätzen 2 i 3 Je spetsifіchnimi Aspekte tsієї Köpfe.

Yakscho Persha Umov stosovno von scho rinok Je ratsіonalno efektivnosti, porushuєtsya, teorіya, vikladena bei tsomu paragrafі ruynuєtsya. INSHI Köpfe mozhna überwinden, ale tіlki tsіnoyu uskladnennya rozrahunku vartostі kapіtalu.