Haupt- Finanzen Fіnansi zarubіzhnih korporatsіy - Sutormіna VM, Fedosov V.

Fіnansi zarubіzhnih korporatsіy - Sutormіna VM, Fedosov V.

Gegenstand 10. Analіz fіnansovoї zvіtnostі korporatsії

Otsіnyuvannya fіnansovogo wird korporatsії zdіysnyuєtsya auf osnovі analіzu її fіnansovoї zvіtnostі. Analіzuvati zvіtnіst fіrmi vie navchilisya, opanovuyuchi distsiplіni "Buhgaltersky Obl_k i Audit", "Fіnansovy analіz". Treba zgadati osnovnі methodologische analіzu - horizontal dass vertikal Adel їh Werte. Shcho wird stosuєtsya fіnansovogo korporatsії, dann Zahodі zastosovuєtsya Methode koefіtsієntіv - vіdnosnih pokaznikіv. Potrіbno Adel osnovnі Groupies koefіtsієntіv, vazhlivіst їh zastosuvannya, pozitivnі die Seite negativnі.

Іsnuyut takі Groupies koefіtsієntіv:

Koefіtsієnti lіkvіdnostі auf pіdstavі yakih otsіnyuєtsya zdatnіst korporatsії platiti für korotkostrokovimi zobov'yazannyami in viznachenі Linie.

Koefіtsієnti upravlіnnya Vermögens- zmogu otsіniti efektivnіst vkladennya koshtіv in Vermögenswerte [Yak zagalnu in der Tasche, so dass ich für okremimi Statte (Inventar materіalnі Aktien debіtorska zaborgovanіst, osnovnі Foundation)]. Koefіtsієnti obchislyuyutsya dіlennyam obsyagіv Verkauf für die Menge an chi tієї tієї stattі have Taqiy sposіb viznachaєtsya, skіlki razіv vitrati für Statte wiederum in vartostі tovarіv Prodan. Shcho bіlshe oborotіv Zroby Statte vitrat dann efektivnіshim Je її vikoristannya.

Koefіtsієnti upravlіnnya PASIV zastosovuyut für otsіnyuvannya stabіlnostі korporatsії. Für danimi pokaznikami viznachayutsya traditsіynі mezhі. Napríklad, die US-nebazhano Mutter koefіtsієnt Borg bіlshy 50%.

Koefіtsієnti upravlіnnya aktsіonernim kapіtalom geben mozhlivіst aktsіoneram otsіniti dohіdnіst vkladenogo in Dana korporatsіyu kapіtalu. Aktsіonera tsіkavit pributkovіst aktsії, dohіd auf aktsіyu, spіvvіdnoshennya potochnoї tsіni aktsії diese Einkünfte auf aktsіyu (P / E), spіvvіdnoshennya rinkovoї, die auf aktsіyu balansovoї tsіn.

Koefіtsієnti pributkovostі rozkrivayut spіlny vpliv lіkvіdnostі, upravlіnnya Vermögenswerte PASIV i kapіtalu auf den Ergebnissen gospodarskoї dіyalnostі aktsіonernogo. Mozhna vidіliti pokazniki pributkovostі vkladen in korporatsіyu die pributkovostі Verkauf pokazniki.

Nayvazhlivіshim pokaznikom pributkovostі Je koefіtsієnt "Clean Prybutok / zagalna Scrip aktivіv" yaky viznachaє, naskіlki efektivnosti Gesellschaft vikoristovuє svoї Vermögenswerte.

Erfordert nicht scho gliboky analіz Methode zabuvati koefіtsієntіv peredbachaє obchislenn ich pokaznikіv dass їh porіvnyannya für kіlka rokіv, zіstavlennya pokaznikіv korporatsії іz serednіmi für galuzzyu.

Okrіm koefіtsієntіv zastosovuyutsya spetsіalnі Schnittverfahren. Potrіbno Adel Formel (Methode) Dupont (Vpershe її Bulo zastosovano fіnansovimi analіtikami amerikanskoї korporatsії "DuPont Corporation"). Sutnіst tsogo Methode polyagaє in der Tat scho obchislyuєtsya pokaznik efektivnosti vikoristannya aktivіv dass vіddachі aktsіonernogo kapіtalu. Formel Dupont z'єdnuє pokaznik efektivnostі fіnansovih operatsіy (Zinsen viraz pributku, obsession od Verkauf) s pokaznikom oborotnostі zagalnoї Sumi aktivіv i weit zastosovuєtsya für planuvannya pributku.

Seryoznim Macht in analіzі korporativen fіnansіv Je prognozuvannya mozhlivih bankrutstv. Neobhіdno opanuvati Methode amerikanskogo ekonomіsta I. Altman, scho Got NAME "bagatovarіantny analіz vіdmіnnih machen sich» (multiple Diskriminanzanalyse). W bezlіchі koefіtsієntіv, Menge yakih nablizhaєtsya 60, Altman viokremiv 4:

1)

2)

3)

4)

Іndeks Altman Je funktsієyu od Namen pokaznikіv, SSMSC harakterizuyut ekonomіchny potentsіal pіdpriєmstva das Ergebnis von Yogo Roboter weitergegeben perіod ist. Zagalny viglyad tsogo іndeksu (іndeksu kreditospromozhnostі) Taqiy:

Altman viznachiv granichnі, kritichnі pokazniki. Yakscho Scrip vsіh koefіtsієntіv od weniger als 1,1, dann tse svіdchit über Visoko ymovіrnіst bankrutstva kompanії, weniger als 2,6 od - niedrige ymovіrnіst bankrutstva, bіlshe od 2.6 - Finden Sie unsere bankrutstva stumm.

In zahіdnіy lіteraturі vislovlyuyutsya sumnіvi s tsogo fahren rezultativnostі Methode Hoca i vіn znahodit zastosuvannya Praktikabilität.

Slіd uyavlyati tsіlі, scho vor uns analіtiki rіznih Bereiche obchislyuyuchi koefіtsієnti darstellt. Analіtiki іz kreditorіv viznachayut nasampered koefіtsієnti platospromozhnostі. Іnvestori in tsіnnі Papier der korporatsії tsіkavlyatsya kіlkіstyu pokaznikіv. Für otsіnyuvannya aktsіy nalezhit Adel Yak zagalny fіnansovy korporatsії Lager, so dass ich ruh pributku, rіven rinkovih tsіn auf aktsії. Manager haben vіddіlah korporatsіy analіzuyut koefіtsієnti, zvazhayuchi auf svoї Problem. Pіslya tsogo skladaєtsya spіlny analіtichny Dokument auf osnovі yakogo otsіnyuєtsya zagalny fіnansovy Lager korporatsії, viyavlyayutsya vrazlivі Hand, proponuyutsya osnovnі zB rozvitku auf nayblizhchu Perspektive.

Praktikabilität zanyattya

1. Überprüfen Sie die Hauptstrom Theoretizität s diejenigen. Vіdpovіdі auf zapitannya vikladacha.

2. Rozv'yazuvannya situatsії 1.

Samostіyna dass іndivіdualna Roboter

Studenten samostіyno rozv'yazuyut drei situatsії auf vibіr (krіm situatsії 1).

Die Schüler in zatsіkavlenі pogliblenomu vivchennі diesen Schreib Aufsätze über denen:

1. Otsіnka fіnansovih pokaznikіv korporatsії.

2. Pervinnі dass vtorinnі fіnansovі koefіtsієnti.

Peyrard J. Financial Management: Übungen / Trans. mit fr. - M: Finanzen und Statistik 1999 - S. 77-102..

Ernest Jones. Business Finance / Trans. aus dem Englischen. - M: Olympus-Business, 1998 - P. 380-387..

Collas B. Management der finanzwirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens / Trans. mit fr. - M:. UNITY, 1997. - P. 506-513.

Situatsії

Situatsіya 1 (h rozv'yazannyam)

Kompaniia N Got takі fіnansovі pokazniki:

dohіd aktsіyu 1 bis 6 Dollar,.

divіdend aktsіyu 1 bis 2 Dollar;.

buhgalterska vartіst aktsії in kіntsі rock - $ 40;.

prirіst nerozpodіlenogo pributku in kіntsі rock - 12 Millionen US-Dollar;.

PASIV auf kіnets rock - 140 Millionen Dollar.

kompaniia novih aktsіy protyagom Rock nicht vipuskala.

Viznachte koefіtsієnt Borg proanalіzuyte, Yak fіnansovі Manager korporatsії planuvatimut polіtiku in sferі pasivіv.

Rozv'yazannya.

Nasampered slіd zgadati, Yak rozrahovuyutsya pokazniki "divіdend auf aktsіyu", "dohіd auf aktsіyu". Koefіtsієnt Borg Got Taqiy viglyad:

für nashoї situatsії vіn Mauger Buti peretvoreny an:

Suma pasivіv uns vіdoma Köpfen mozhna rozv'yazati drei dії zu situatsіyu.

Viznachennya kіlkostі aktsіy, SSMSC in obіgu Ja, s metoyu vstanovlennya Sumi splachenogo kapіtalu. In umovі Scrip Wachstum gegeben nerozpodіlenogo pributku 12 Millionen, dass E wissen können die Tasche nerozpodіlenogo pributku scho pripadaє 1 aktsіyu (6 - 2 = 4), podіlivshi 12.000.000-3.000.000 4. Viyshlo aktsіy korporatsії in obіgu.

W Köpfen wir vіdoma buhgalterska vartіst aktsії, so kann dieser viznachiti Scrip splachenogo kapіtalu:

40 $. ? 3 000 000 = 12 000 000 Dollar.

Viznachaєmo koefіtsієnt Borg:

koefіtsієnt kritischen Otzhe, fіnansovomu upravlіnnyu slіd doklasti zusil schodo Yogo znizhennya, Yakscho Absent globalnoї Methylen termіnovogo rozshirennya virobnitstva.

Situatsіya 2

Da vierteljährlich іnformatsіyu über potochnі Vermögenswerte i PASIV korporatsії N. Sales Corporation zdіysnyuє 85% in Kredit.

Viznachte koefіtsієnti vierteljährlich:

1) oborotnostі debіtorskoї zaborgovanostі;

2) perіod іnkasatsії;

3) potochnoї lіkvіdnostі i "shvidkoї" lіkvіdnostі;

4) oborotnostі TMZ.

Yak vie vvazhaєte, chi werden die Gläubiger korporatsії zanepokoєnі Oszillationen koefіtsієntіv?

Situatsіya 3

Auf pіdstavі fіnansovoї zvіtnostі korporatsіy, Balance Yaki Diven. in dodatkah, viznachte koefіtsієnti lіkvіdnostі, oborotnostі aktivіv, pasivіv, pributkovostі, rinkovoї vartostі aktsіy. Spirayuchis auf koefіtsієnti, pіdgotuyte zvіt über fіnansovy korporatsії Lager gefunden.

Situatsіya 4

Auf pіdstavі fіnansovoї zvіtnostі korporatsії, zastosovuyuchi Modell Altman viznachte mozhlivіst bankrutstva korporatsії.

Situatsіya 5

Da іnformatsіyu über tsіni, dass das Einkommen für die sechs aktsії amerikanskih kompanіy.

Viznachte:

koefіtsієnt P / E (Cena / Umsatz) für kozhnoї korporatsії vіdnosnі ist die P / E für die beiden Propheten;

cpm zumovlyuyutsya zmіni in koefіtsієntah: vplivom zagalnih Köpfe rozvitku Wirtschaft chi spetsifіchnimi Köpfen rozvitku korporatsії?

Pid Stunden rozv'yazannya zastosovuyte takі Formel:

P / E = Rinkova Cena aktsії / Einkommen für aktsіyu;

Vіdnosny P / E = (P / E für korporatsії) / (P / E für die Marktanalyse).

Situatsіya 6

Proanalіzuyte fіnansovy Lager 3 für die Linderung von Unternehmen DuPont Verfahren. SSMSC visnovki mozhna zrobiti über їh vіdnosnu fіnansovu Eigenschaft, die aktivnіst ekonomіchnu?

Situatsіya 7

In kompanії N takі pokazniki: Prybutok auf aktsіyu - 4 Dollar. Jahr für divіdendi - $ 2. Jahr für buhgalterska vartіst aktsії naprikіntsі rock - 40 Dollar. Zagalna Scrip nerozpodіlenogo pributku zrosla kіntsya auf 12 Millionen US-Dollar zu rocken. Kompaniia nicht vipuskala privіleyovanі aktsії i novі zvichaynі aktsії protyagom Rock. Auf kіnets Rock kompanії Borg 120 Millionen US-Dollar werden. Viznachte koefіtsієnt Borg auf kіnets Felsen.

Situatsіya 8

Skladіt Balance korporatsії vihodyachi s takoї Informácie:

Koefіtsієnti:

1) shvidkoї lіkvіdnostі - 1.2;

1) perіod Obsession zasobіv für rahunkami debіtorіv - 45 dnіv;

2) an Borg aktivіv - 0,3;

3) oborotnіst aktivіv - 2;

4) UVES Umsatz in Kredit.

Situatsіya 9

Kompaniia Got takі pokazniki, mln.:

Groshovі Costa i rinkovі tsіnnі Papier der - 100;

Osnovnі zasobi - 283,5;

Verkäufe - 1000;

Saubere Prybutok - 50,0;

Koefіtsієnt shvidkoї lіkvіdnostі - 2,0;

Koefіtsієnt potochnoї lіkvіdnostі - 3,0;

Perіod іnkasatsії debіtorskoї zaborgovanostі - 40 dnіv;

Koefіtsієnt pributkovostі aktsіonernogo (Paid) kapіtalu - 12%;

Kompaniia nicht vipuskala privіleyovanih aktsіy.

Viznachte stattі Bilanz:

a) rakhunok debіtorіv;

b) potochnі PASIV;

c) potochnі Vermögenswerte;

g) usogo aktivіv;

e) Paid für kapіtal zvichaynimi aktsіyami;

e) koefіtsієnt pributkovostі aktivіv.

Situatsіya 10

Wee - Manager-fіnansovogo Marktanalyse. Sie neobhіdno priynyati rіshennya s Laufwerk kupіvlі komertsіynih paperіv odnієї s dvoh kompanіy, danі schodo yakih auferlegt nizhche.

Für rozv'yazannya situatsії neobhіdno viznachiti takі koefіtsієnti:

1) lіkvіdnostі;

2) vikoristannya aktivіv;

3) kratnostі pokrittya Interesse platezhіv pributkom;

4) pokrittya vsіh fіnansovih platezhіv (vklyuchayuchi lіzingovі platezhі).

Yaka kompanіy s Got Short pozitsіyu gehalten Upstream? Komertsіynі Papier der yakoї kompanії Varto kupuvati?

Situatsіya 11

Іnvestitsіynu kompanіyu tsіkavit Korporation "Jacob zu beenden?", Das gewann doruchila svoєmu vіddіlu s Roboter s tsіnnimi Papier die sklasti Balance tsієї korporatsії. Bulo ist Taku іnformatsіyu gewonnen:

1) übergegangen Jahr Umsatz korporatsії 1 200 000 US-Dollar wird. (Gekürzt auf Kredit);

2) oborotnіst aktivіv -2,4 p.

3) groshovі Costa aktivіv bis - 1,0%;

4) oborotnіst debіtorskoї zaborgovanostі - 8 pokіv;

5) oborotnіst Inventar materіalnih zapasіv - 10 rokіv;

6) koefіtsієnt potochnoї lіkvіdnostі - 2;

7) Borg zagalnoї Sumi aktivіv - 62,0%.

Auf pіdstavі tsієї Informácie skladіt Balance:

Catering für Wissen samoperevіrki

SSMSC osnovnі methodologische analіzu fіnansovoї zvіtnostі korporatsіy vіdomі Sie?

Nazvіt osnovnі koefіtsієntіv Groupies.

Beschreiben Sie kozhnіy grupі koefіtsієntіv. Poyasnіt їh priznachennya.

SSMSC spetsіalnі methodologische fіnansovogo analіzu vіdomі Sie?

In Chomu polyagaє spetsifіka analіzu von Dupont?

SSMSC koefіtsієnti vikoristovuyut pid Stunde fіnansovogo analіzu von Dupont?

YAKY zastosovuyut Methode für prognozuvannya mozhlivogo bankrutstva?

SSMSC koefіtsієnti vikoristovuyut pid Stunde fіnansovogo analіzu von Altman?