Haupt- Finanzen Fіnansi - Romanenko OR, Gärtner SY

Fіnansi - Romanenko OR, Gärtner SY

Gegenstand 13. FІNANSOVY rinok

Klyuchovі termіni: rinok Pennies; rinok fіnansovih poslug; Kredit rinok; rinok tsіnnih paperіv; aktsіya; aktsіya einfach; privіleyovana aktsіya; іmenna aktsіya; aktsіya auf pred'yavnika; paperova aktsіya; E-aktsіya; nomіnalna aktsіya; aktsіya ohne nomіnalu; premіalna aktsіya; oblіgatsіya; Derzhavna oblіgatsіya; іnstitutsіyna oblіgatsіya; Der Prozentsatz oblіgatsіya; Discount oblіgatsіya; konvertovana oblіgatsіya; zabezpechena oblіgatsіya; nezabezpechena oblіgatsіya; kaznacheysky Rechnung; sertifіkat Anzahlung; іnvestitsіyny sertifіkat; Papier der komertsіynі; emіtent; іnvestor; fіnansovy poserednik; bіrzha Fondsregelung; іnvestitsіyny Fonds; іnvestitsіyny keruyuchy; depozitarіy; reєstrator; Pervin rinok tsіnnih paperіv; vtorinny rinok tsіnnih paperіv; bіrzhovy obіg tsіnnih paperіv; pozabіrzhovy obіg tsіnnih paperіv.

Fіnansovy rinok Je Lagerhallen Kugel fіnansovoї Sistemi Kräfte. Vіn uspіshno funktsіonuvati Mauger Deprivation in den Köpfen rinkovoї Wirtschaft, wenn prevazhna Chastina fіnansovih resursіv mobіlіzuєtsya sub'єktami pіdpriєmnitskoї dіyalnostі in Hinterhalte їh kupіvlі-Verkauf. For Relief fіnansovogo Marktanalyse, Yak in der Regel mobіlіzuyutsya i vikoristovuyutsya timchasovo vіlnі fіnansovі Ressourcen abo Ressourcen, scho mali obumovlene ranіshe tsіlove priznachennya.

Ob'єktivnoyu peredumovoyu funktsіonuvannya fіnansovogo Rinku Je nezbіg Ressourcen erfordern von fіnansovih s Jerel її zadovolennya. Costa Formgebung kann Buti in nayavnostі in einigen vlasnikіv und іnvestitsіynі erfordern in іnshih vinikayut. Fіnansovy rinok vistupaє poserednikom Ruhu koshtіv od їh vlasnikіv zu koristuvachіv. Vіn yavlyaє selbst bilden organіzatsії Besonders Ruhu Penny koshtіv auf nationaler gospodarstvі I Got svoїm priznachennyam zabezpechiti pіdpriєmstvam, derzhavі i fіzichnim Damen nalezhnі Köpfe für zaluchennya neobhіdnih koshtіv i Verkauf timchasovo vіlnih resursіv.

Für ekonomіchnoyu sutnіstyu fіnansovy rinok - tse sukupnіst ekonomіchnih vіdnosin, pov'yazanih s rozpodіlom fіna nsovih resursіv, kupіvleyu-Verkauf timchasovo vіlnih Penny koshtіv i paperіv tsіnnih.

Ob'єktami vіdnosin auf fіnansovomu Rinku Je Penny-kreditnі Ressourcen, die Papier tsіnnі die fіnansovі Hotel sub'єktami vіdnosin - Leistung, pіdpriєmstva rіznih Formen vlasnostі, okremі gromadyani.

Fіnansovy rinok ihn mehanіzm pererozpodіlu fіnansovih resursіv von Unternehmen yavlyaє i nagromadzhen Bevölkerung mіzh sub'єktami gospodaryuvannya i Galuzo Economy "zv'yazuvannya" Penny Chastain koshtіv nicht spozhivchimi Waren zabezpechenih und takozh zasobom pokrittya defіtsitu Staatshaushalt.

In organіzatsіynomu planі fіnansovy rinok - tse sukupnіst rinkovih fіnansovih іnstitutsіy scho suprovodzhuyut potіk koshtіv od vlasnikіv fіnansovih resursіv zu pozichalnikіv. Vor ihnen nalezhat komertsіynі Banken valyutnі diesem fondovі bіrzhі, іnvestitsіynі Fondi kompanіy, lіzingovі organіzatsії, pensіynі dieser strahovі Fondi, natsіonalny Bank pozabіrzhovі torgovelnі System rozrahunkovo-klіringovі organіzatsії, depozitarії, іnvestitsіynі keruyuchі reєstratori, INSHI fіnansovі іnstitutsії, SSMSC vіdpovіdno zu sedieren zakonodavstva mozhut zdіysnyuvati operatsії fіnansovomu zur Marktanalyse.

Torgіvlya fіnansovimi Ressourcen Mauger zdіysnyuvatisya in rіznih Formen rіznimi i Methoden scho viznachaє rozgaluzhenіst i rіznomanіtnіst fіnansovogo Marktanalyse. Yogo strukturizatsіya für Eyad hauptsächlich hielten sich bekannt zu machen: Form resursіv i torgіvlі sie organіzatsієyu.

Die Form der fіnansovih resursіv fіnansovy rinok podіlyaєtsya ein paar Cent auf rinok i rinok kapіtalіv (Credit resursіv rinok i rinok tsіnnih paperіv). Rinok Pfennige bekam die korotkotermіnovimi fіnansovimi Vermögen scho Yea visokolіkvіdnimi dass malorizikovanimi Recht. Pridbannya korotkotermіnovih borgovih zobov'yazan zdіysnyuєtsya tіlki in timchasove koristuvannya. Іnstrumentami tsogo Rinku Je kaznacheyskі vekselі i korotkostrokovі komertsіynі vekselі. Rinok kapіtalіv skladaєtsya s Marktanalyse fіnansovih іnstrumentіv scho vіdobrazhayut vlasnostі Recht, dass dovgostrokovih borgovih zobov'yazan. Eingeschlossen dovgostrokovih zobov'yazan zu Marktanalyse kapіtalіv poyasnyuєtsya sama trivalim termіnom vikoristannya resursіv scho Pevnyi mіroyu nablizhaє їh für Köpfe krugoobіgu Vlasnyi kapіtalu. Tsіnoyu resursіv zur Marktanalyse kapіtalіv Je divіdendi die rіznitsі und takozh Prozent über dovgostrokovimi pozikami kursovі.

Für organіzatsієyu torgіvlі fіnansovy rinok podіlyaєtsya eine Gutschrift, die tsіnnih paperіv rinok. Kredit vіdobrazhaє der Chastain fіnansovogo Marktanalyse, Yak funktsіonuє auf osnovі ukladennya Kredit landet. Vіn Got dogovіrny Charakter. Rinok tsіnnih paperіv yavlyaє selbst bilden Besonders torgіvlі fіnansovimi Ressourcen Yak oposeredkovuєtsya Key-Infrastruktur, die obіgom tsіnnih paperіv.

Groshovі fließt scho vіdobrazhayut funktsіonuvannya fіnansovogo Marktanalyse, harakterizuyutsya dosit Falzarten Ruhu fіnansovih resursіv. Auf dem Kreditmarkt-Analysezentrum kontsentratsії i Ruhu Cent potokіv Je komertsіyny Bank koordinatsії. Im tsіnnih paperіv Zentrum Marktanalyse torgіvlі sie i vіdpovіdno klyuchovim sub'єktom tsogo Rinku vistupaє bіrzha Fondsregelung.

Besonders Lage in strukturі fіnansovogo Rinku posіdaє rinok fіnansovih poslug, SSMSC nadayutsya Yurydychna i fіzichnim Damen zakonodavstva pid Kontrollbefugnisse abo іnshih viznachenih zakonodavstvom organіv zu sedieren vіdpovіdno.

Fіnansovy rinok dosyagaє naybіlshoї efektivnostі, wenn zadіyanі usі Yogo skladovі: rinok Pennies rinok kreditіv, rinok tsіnnih paperіv, rinok fіnansovih poslug.

Usі tsі skladovі fіnansovogo Rinku perebuvayut in tіsnomu vzaєmozv'yazku. Napríklad, zbіlshennya obsyagu vіlnih Penny koshtіv scho Ja ich in der Bevölkerung von Unternehmen, Veda rozshirennya Rinku kreditіv i tsіnnih paperіv. Die I navpaki, Key-Infrastruktur tsіnnih paperіv znizhuє notwendig in fіnansuvannі nationalen Gospodarstwa für rakhunok i kreditіv akumulyuє timchasovo vіlnі groshovі Costa іnvestorіv.

Vzaєmozv'yazok Kreditmarktanalyse Marktanalyse i tsіnnih paperіv proyavlyaєtsya in їh sek'yuritizatsії. W eine Seite, Darlehen plagen Merkmale tsіnnih paperіv, oskіlki Bringer dohіd obertayutsya i (i tobto kupuyutsya prodayutsya). W іnshogo Seite dokumentiert tsіnnі Papier die Je scho pіdtverdzhuyut borgovі abo payovі zobov'yazannya auf der Kreditmarktanalyse.

Haupt priznachennya Rinku Pennies polyagaє in zabezpechennі optimalnoї Strukturierung groshovoї Masi, die krugoobіgu її. Obsyag tsogo Rinku viznachaєtsya kіlkіstyu Pennies in obіgu und Yogo Struktur - spіvvіdnoshennyam rіznih agregatіv Cent. Oskіlki Penny rinok ohoplyuє OAO Alle Aspekte vikoristannya ein paar Cent, zusätzlich chislі Yak i zasobu nagromadzhennya Zahlung, dann das gleiche in tsomu segmentі vіn peresіkaєtsya іz fіnansovim Rink.

Gewerbe Rinku Pennies Je natsіonalny Währungs rinok, auf das Thema Geld spielt torgіvlі Je іnozemna Währung. Ob'єkt Devisenmarkt - valyutnі operatsії Verkauf ist th obmіnu natsіonalnoї die Währungen іnozemnoї. Bevor sub'єktіv Rinku nalezhat prodavtsі Währung, її Benutzername Passwort vergessen th poseredniki: Banken, valyutnі bіrzhі, brokerskі fіrmi, pіdpriєmnitskі Struktur mіzhnarodnі valyutnі, kreditnі th fіnansovі organіzatsії. Obov'yazkovim sub'єktom Devisenmarktmacht Je takozh, Yak svoїm zakonodavstvom ustanovlyuє Regeln funktsіonuvannya Devisenmarkt. Operatsії kupіvlі-Währung Verkäufe mozhut zdіysnyuvatis s rіznimi tsіlyami. Sub'єkti pіdpriєmnitskoї dіyalnostі kupuyut Währung mіzhnarodnih rozrahunkіv zu führen. Komertsіynі Banken zdіysnyuyut valyutnі operatsії Yak für doruchennyam klієntіv so i h metoyu otrimannya dohodіv (valyutnі spekulyatsії). Tsentralnі Banken mozhut zdіysnyuvati Yak komertsіynі operatsії іnozemnoyu Währung, so dass ich valyutnі іnterventsії. Zvіdsi mozhna viznachiti takі funktsії Devisenmarkt:

svoєchasne zdіysnennya mіzhnarodnih rozrahunkіv, strahuvannya Währungs rizikіv;

regulyuvannya Währungs kursіv i diversifіkatsіya Währungs rezervіv;

regulyuvannya ekonomіchnih i sotsіalnih protsesіv in derzhavі.

Rinok Kredit resursіv - tse verarbeitet zaluchennya koshtіv in groshovіy formі auf den Köpfen povernennya, platnostі th strokovostі. Kredit rinok Yea ein іz naystarіshih i nayvazhlivіshih segmentіv fіnansovogo Marktanalyse.

Sub'єktami Rinku kreditіv Je Gläubiger pozichalniki i Macht in der Zentralbank osobі, yaky kontrolyuє vikonannya chinnogo zakonodavstva uchasnikami Rinku kreditіv regulyuє rinok i for Relief ekonomіchnih metodіv.

Organіzatsіyno-funktsіonalnimi uchasnikami Marktanalyse Kredit resursіv Je komertsіynі Banken brokerskі Büro, diskontnі kompanії dass INSHI fіnansovo-kreditnі іnstitutsії. Usі Gestank vikonuyut poserednitskі funktsії, zaluchayut vіlnі fіnansovі Ressourcen od Yurydychna i fіzichnih osіb i nadayut їh in timchasove koristuvannya іnshim ekonomіchnim Mittel SSMSC potrebuyut dodatkovih koshtіv. In Taqiy sposіb fіnansovі poseredniki zabezpechuyut mіzhgaluzevy dass mіzhregіonalny pererozpodіl kapіtalu Tand.

Jerel koshtіv scho tsirkulyuyut auf der Kreditmarktanalyse, Je Costa, akumulovanі auf Kaution rahunkah bankіv, zalishki koshtіv auf rozrahunkovih die rahunkah Yurydychna osіb, Bevölkerung vіlnі Costa i Costa, akumulovanі Zentralbank Kräfte іnshih. Mobіlіzovanі fіnansovі Ressourcen vikoristovuyutsya für nadannya korotkostrokovih, serednostrokovih dieser dovgostrokovih pozichok. Korotkostrokovі zaluchayutsya Darlehen, Yak in der Regel für popovnennya obіgovih koshtіv dass usunennya timchasovih rozrivіv in fіnansuvannі. Pong nadayutsya termіnom einem der Felsen i svoєyu ekonomіchnoyu sutnіstyu Je Rink Pennies.

Rozmіschennya akumulovanih koshtіv zdіysnyuєtsya auf osnovі Kredit Länder mіzh Banken Yurydychna, die Einzelpersonen fіzichnimi. Tsіnoyu Darlehen Je Prozentsatz Yak Gebühr koristuvannya fіnansovimi Ressourcen. Preis von Krediteinlagen Zeichenfolge povernennya poziki und takozh urahovuє rizik. In viznachennі rіvnya Zinsen vazhlivu Rolle vіdіgraє oblіkova Rate natsіonalnogo Bank oskіlki für tsієyu Rate kann otrimati Darlehen natsіonalnogo Bank. Visoka oblіkova Rate - pokaznik nayavnostі іnflyatsіynih protsesіv in derzhavі, velikoї rizikovanostі Kreditmarktanalyse.

Krіm oblіkovoї, natsіonalny Bank zatverdzhuє Lombardsatz - der Zinssatz der tsіnnih paperіv Reigning pid Vorposten nadaє Darlehen yakoyu Zentralbank.

Segment cred tnogo Rinku Je takozh nebankіvskі kreditnі Set (kvazіbanki - mayzhe Banken). Kvazіbanki podіlyayutsya auf Dvi Groupies. Perche stanovlyat fіnansovі іnstitutsії bankіvskogo profіlyu s obmezhenim Beteiligung bankіvskih operatsіy (lіzingovі th faktoringovі kompanії, kreditnі spіlki i tovaristva, Lombardei, tovaristva vzaєmnogo kredituvannya, rozrahunkovі (klіringovі) Zentren). Bevor Druha Groupies nalezhat fіnansovі іnstitutsії nebankіvskogo spryamuvannya, SSMSC, mayuchi pevnі fіnansovі Ressourcen zdіysnyuyut kreditnі operatsії (strahovі kompanії, іnvestitsіynі kompanії i Fondi, Fondi pensіynі, fіnansovі kompanії). Pong zdіysnyuyut kredituvannya obmezhenoї kіlkostі Yurydychna i fіzichnih osіb vіdpovіdno dass svoїh statutіv zu zakonodavstva.

Vazhlivoyu Hallen fіnansovogo Rinku Je rinok tsіnnih paperіv, yaky nazivayut Börsen geschlitzt. Auf rinok ohoplyuє Chastain Analyse Kreditmarkt povnіstyu i rinok іnstrumentіv vlasnostі. Іnshimi Worten Tsei rinok іntegruє operatsії schodo borgovih іnstrumentіv, іnstrumentіv vlasnostі und takozh їhnіh pohіdnih scho virazhaєtsya durch Key-Infrastruktur spetsіalnih dokumentіv (tsіnnih paperіv) SSMSC schuften Vlasnyi vartіst i mozhut prodavatsya, kupuvatisya dieser pogashatisya.

Auf rinok vistupaє zasobom zabezpechennya normalen funktsіonuvannya vsіh Galuzo Wirtschaft und takozh zasobom poєdnannya Reigning, іnstitutsіynih dieser іndivіdualnih іnteresіv, penny koshtіv Zahist Bevölkerung od іnflyatsії dieser polіpshennya materіalnogo Yogo Lager.

Rozglyadayuchi ponyattya Börsen vіdznachimo, Bereich scho tse in yakіy realіzuyutsya vіdnosini vlasnostі, zdіysnyuєtsya vіlne peremіschennya tsіnnih paperіv mіzh rіznimi Sektoren Wirtschaft, formuyutsya fіnansovі Dzherela ekonomіchnogo zrostannya, kontsentruyutsya i rozpodіlyayutsya іnvestitsіynі Ressourcen stvoryuyutsya Köpfe für dobrozichlivoї konkurentsії th obmezhennya monopolіzmu. Rinok tsіnnih paperіv ob'єktivno stvoryuє mehanіzm efektivnosti vikoristannya fіnansovih resursіv, oskіlki rozmіschennya paperіv zdіysnyuєtsya auf osnovі vіlnogo Vibor ob'єkta vkladennya s Pevnyi Mainova garantіyami. Іnvestuyuchi svoї vіlnі in Costa tsіnnі Papero, fіzichnі i yuridichnі Personen peretvoryuyut їh auf kapіtal und pіdpriєmnitskі Strukturierung Mühe mozhlivіst otrimati dodatkovі fіnansovі Ressourcen rozshirennya svoєї gospodarskoї dіyalnostі.

Іsnuє Dvi klasifіkatsії uchasnikіv Aktienmarkt: Brach od Yurydychna Status Gestank podіlyayutsya auf die Kategorie und Brach od funktsіy scho vikonuyut - für Vidi.

Für kategorіyami Teilnehmer Börsen mozhut vistupati іndivіdi Yak, Yak i іnstitutsії organischen Reigning Rechts regulyuvannya.

Die Teilnehmer Іndivіdualnі Börsen - tse fіzichnі Personen (domogospodarstva), scho rіznyatsya mіzh selbst, kіlkіstyu dass Arten tsіnnih paperіv, yakimi volodіyut stinken; aktivnostі Bühne, s yakoyu stinken proyavlyayut derzeit zur Marktanalyse; tsіlespryamovanіstyu; i Vibor Art und Weise der Annahme rіshen schodo kupіvlі-Verkauf tsіnnih paperіv. Die Teilnehmer іndivіdualnі Hoca i domіnuyut nicht auf Aktienmarkt-Analyse jedoch zavdyaki їh chislennostі emіtenti Mühsal mozhlivіst mobіlіzuvati groshovі Costa, rozporyadzhatis sie gospodarskih tsіlyah, viroblyati neobhіdnі Bevölkerung materіalnі gut. Domashnі Gospodarstwa posіdayut dosit vazhlive Lage Yak іnvestori auf Börsen bagatoh kraїn. So nalіchuєtsya die Vereinigten Staaten 51,4 Millionen іndivіdualnih aktsіonerіv, scho 21,1% der Bevölkerung immer, haben Velikobritanії - 9 Mio. (15,8%), in Yaponії - 11 Mio. (9%), in NGF - 4,5 Mio. ( 5,5%).

Die Teilnehmer Іnstitutsіynі yavlyayutsya ihn organіzatsії scho dіyut auf osnovі svoїh zasnovnitskih dokumentіv dass іnshih Gesetz, zatverdzhenih Kräfte. Auf vіdmіnu od іndivіdualnih uchasnikіv, SSMSC koristuyutsya Status fіzichnih osіb, іnstitutsії in bіlshostі vipadkіv Mühsal Status Yurydychna osіb.

Іnstitutsіyami zazvichay Je pіdpriєmstva, organіzatsії, zu installieren, tovaristva, kompanії, Stiftungen, korporatsії.

Pid Körper scho Reigning zdіysnyuyut Rechts regulyuvannya Börse, rozumіyut organische zakonodavchoї, vikonavchoї i sudovoї Vladi. Їh harakternі RISS - publіchna Vlad organіzatsіyna oformlenіst rechts vidavati zagalnoobov'yazkovі akti, die in die neobhіdnih vipadkah gehen th sanktsіy Kerosinkocher zu organіzatsіynogo, vklyuchayuchi admіnіstrativnі. Der regierende Behörden regulyuvannya Rinku tsіnnih paperіv in Ukraїnі Je Mіnіsterstvo fіnansіv, Natsіonalny Bank den Fonds Souverän mynah Ukraine und takozh s Derzhavna Aufschläge tsіnnih paperіv ist der Aktienmarkt.

Fallow od funktsіy scho vikonuyutsya in protsesі rinkovoї vzaєmodії, Teilnehmer Börsen podіlyayutsya auf Dvi velikі Gruppen: osnovnі dieser іnfrastrukturnі. Bevor pershoї Groupies eingehenden emіtenti, іnvestori, poseredniki, іnstituti Controller, spetsіalnі derzhavnі organischen regulyuvannya. Nayvazhlivіshimi Sered іnfrastrukturnih uchasnikіv Je depozitarії, klіringo rozrahunkovі-Install, trastovі іnstituti, Agenten s Übertragung dieser reєstratori, prodavtsі rinkovoї Informácie, spetsіalnі garantіynі Fonds.

Oharakterizuєmo Haut s Tsikh uchasnikіv dokladnіshe.

Emіtenti tsіnnih paperіv - yuridichnі, während vipadkah, peredbachenih Gesetz fіzichnі Personen SSMSC od Svoge іmenі vipuskayut tsіnnі Papier der s metoyu zaluchennya fіnansovih resursіv für Svoge rozvitku i zobov'yazuyutsya vikonuvati obov'yazki scho viplivayut Köpfen Key Infrastruktur їh. Zauvazhimo scho Deprivation in Ukraїnі yuridichnі Menschen plagen rechts vipuskati tsіnnі Papero. Tse stosuєtsya Yak vipadkіv utvorennya aktsіonernih tovaristv durch zasnuvannya chi peretvorennya Reigning von Unternehmen in aktsіonernі tovaristva abo Key Infrastruktur oblіgatsіy pіdpriєmstvami so vipadkіv i, wenn tsіnnі Papier die vipuskayutsya, napriklad für rіshennyam Reigning organіv upravlіnnya abo mіstsevih organіv samovryaduvannya (oblіgatsіy vnutrіshnіh Reigning dass mіstsevih pozik, kaznacheyskih zobov'yazan).

Gegen nicht-kutane Yurydychna Person Mauger Buti viznana emіtentom tsіnnih paperіv. Nabuttya Status emіtenta pov'yazane s Pevnyi zakonodavchimi vimogami. Napríklad, Gesetz der Ukraine "auf dem Papier die tsіnnі I Stock bіrzhu" viznachaє Pevnyi Auftrag zdіysnennya Key Infrastruktur aktsіy i oblіgatsіy, neobhіdnoyu Lager yakogo Je Prozedur reєstratsії Key Infrastruktur Tsikh tsіnnih paperіv, während vipadkah їh vіlnogo obіgu - takozh i in Registrierungsinformationen Die Key-Infrastruktur. Die besondere Person Yurydychna nabuvaє Status emіtenta Entziehung Köpfen vikonannya vkazanih Verfahren. Wenn tsієї Köpfen eine solche Person nicht Mauger Buti viznana emіtentom i її aktsії abo oblіgatsії pozbavlenі rechts nadhoditi in obіg porushennі.

Emіtentom tsіnnih paperіv kann Buti Formgebung takozh Macht in osobі svoїh Reigning organіv, dass Bio-mіstsevogo samovryaduvannya, SSMSC mozhut vipuskati tsіnnі Papier die zadovolennya von fіnansuvannі vidatkіv vіdpovіdnih byudzhetіv zu verlangen, die proektіv okremih.

Іnvestori - fіzichnі, yuridichnі Personen, die іnvestori іnstitutsіynі, kotrі Mühe vіlnі groshovі Costa, neobhіdnі für іnvestuvannya s metoyu zbіlshennya rinkovoї vartostі tsіnnih paperіv.

In bіlshostі vipadkіv іnvestori zeichnen Marktanalyse tsіnnih paperіv ein abo kіlka Pevnyi tsіley. Іnodі hochut Gestank zberegti svoї Costa od znetsіnennya in іnshih vipadkah spodіvayutsya otrimati dohіd od vkladen abo vstanoviti Kontrolle emіtentami (tse stosuєtsya zdebіlshogo aktsіonernih tovaristv). Для того щоб стати інвестором на ринку цінних паперів, необхідно мати лише волевиявлення та грошові чи інші засоби, котрі можна було б вкласти в цінні папери.

Інвесторами на ринку цінних паперів, як правило, виступають індивіди та інституції, держава в особі Державного казначейства чи Національного банку.

Найбільш активними серед інституційних інвесторів є комерційні банки, пенсійні фонди, страхові компанії. Менш активними є промислові чи торговельні підприємства, компанії, господарські товариства.

Посередники на ринку цінних паперів — це такі фінансові організації, які надають посередницькі послуги. Існують три основні види посередницьких послуг: брокерські, дилерські та послуги щодо здійснення підписки. Згідно з цим розрізняють три види посередників: брокери, дилери та андеррайтери.

Термін «брокерські послуги» використовується для позначення регулярної діяльності, головним змістом якої є здійснення операцій з цінними паперами за рахунок коштів клієнтів . Після придбання цінних паперів брокером право власності до нього не переходить, воно переходить до клієнта, за дорученням і за кошти якого брокер здійснює операції.

Клієнтами брокера, як правило, є інвестори, але ними можуть бути і дилери.

Термін «дилерські функції» використовується для позначення регулярної підприємницької діяльності, основним змістом якої є купівля і продаж цінних паперів за свій власний рахунок. Після придбання цінних паперів дилером до нього переходить право власності на вказані папери.

Термін «послуги з проведення підписки» використовується на ринку цінних паперів для позначення посередницької діяльності, основним змістом якої є розміщення цінних паперів серед інвесторів. Андеррайтером може бути фізична або юридична особа, котра гарантує емітентові цінних паперів їх розміщення на ринку на узгоджених умовах за відповідну винагороду.

Фінансові посередники виконують роль сполучної ланки між емітентом та інвестором. З одного боку, вони виконують посередницькі функції стосовно емітента, проводячи операції з випуску і розміщення цінних паперів на ринку. Добре знаючи ринок, вони краще розуміються на тому, які цінні папери та умови їх випуску найбільш доцільні для конкретного емітента, як провести роботу, щоб забезпечити розміщення цінних паперів. З іншого боку, вони надають послуги інвесторам у придбанні цінних паперів, виходячи з побажань інвестора стосовно дохідності й надійності вкладень. Роль фінансових посередників на ринку цінних паперів надзвичайно важлива, адже саме вони визначають його активність та ефективність.

Фінансові посередники розглядаються як колективні інвестори на ринку цінних паперів, які централізують фінансові ресурси індивідуальних інвесторів. До фінансових посередників належать інвестиційні фонди, трасти і компанії. Вони мобілізують кошти за допомогою випуску власних цінних паперів — інвестиційних сертифікатів. Інвестиційні фонди і трасти здійснюють тільки мобілізацію коштів. Розміщення коштів проводять спеціальні компанії — інвестиційні керуючі, а зберігання забезпечують депозитарії. Інвестиційні фонди вкладають з інвестиційними керуючими угоди на здійснення інвестиційної діяльності, а трасти довіряють інвестиційним керуючим мобілізовані кошти. Як правило, трасти створюються на певний термін і проводять тільки один випуск сертифікатів. Після їх погашення вони закриваються. Інвестиційні фонди діють тривалий період. Вони є двох типів — відкриті й закриті. Інвестиційні компанії, на відміну від фондів і трастів, здійснюють розміщення мобілізованих коштів самостійно, їх інвестиційні сертифікати можуть виставлятись на продаж на фондових біржах.

Фондова біржа є особливим посередником на ринку цінних паперів, виступаючи центром торгівлі ними. Вона виконує три основні функції — посередницьку, індикативну та регулятивну. Сутність посередницької функції полягає в тому, що фондова біржа створює достатні й усебічні умови для торгівлі цінними паперами емітентам, інвесторам та фінансовим посередникам. На фондовій біржі обертаються лише цінні папери, що пройшли реєстрацію і включені до лістингу. Торговельні угоди на біржі укладають брокери. Вони діють від імені своїх клієнтів-інвесторів, емітентів чи фінансових посередників, купуючи чи продаючи цінні папери. При цьому права власності на куплені цінні папери чи отримані від їх реалізації гроші належать клієнтам. Дохід брокера формується за рахунок комісійних від укладених угод. Крім того, в торгівлі на біржі беруть участь дилери. Вони купують через брокерів цінні папери з метою їх наступного перепродажу, їх дохід формується за рахунок різниці в цінах купівлі й продажу цінних паперів.

Індикативна функція фондової біржі полягає в оцінці вартості й привабливості цінних паперів. Саме на біржі проводиться котирування цінних паперів, яке дає інформацію інвесторам про вартісну та якісну оцінку цінних паперів і динаміку їх розвитку. Це створює передумови для формування надійного і достовірного механізму торгівлі (хоча і не виключає можливостей цілеспрямованих махінацій з метою спекуляції цінними паперами) та стимулювання ефективної діяльності емітентів. Будь-які промахи відразу ведуть до зниження вартості емітованих ними цінних паперів, а відтак і попиту на них, що веде до зменшення припливу фінансових ресурсів. Тому для емітента так важливо забезпечувати стабільний фінансовий стан та високі фінансові результати.

Регулятивна функція фондової біржі виражається в організації торгівлі цінними паперами. Вона встановлює вимоги до емітентів, які виставляють свої цінні папери на біржові торги, правила укладення і виконання угод, механізм контролю за діяльністю суб'єктів біржової торгівлі. Біржі здійснюють контроль за фінансовим станом емітентів. Вони мають право на отримання та перевірку інформації про їх діяльність. Відповідно біржі можуть знімати з котирування окремих емітентів, які або не виконують вимог біржової торгівлі, або мають незадовільні фінансові показники. Мета контрольної діяльності біржі — забезпечення достовірності котирування цінних паперів та надійності біржової торгівлі. Існують три види бірж: замкнута біржа, у торгах на якій можуть брати участь лише члени біржі; біржа з вільним доступом відвідувачів, угоди на якій здійснюють тільки маклери (тобто посередники); і біржа, що складається із широкого кола осіб, але діє під контролем урядових органів.

Фондові біржі відіграють надзвичайно важливу роль як в економічній та фінансовій системі окремих країн, так і на рівні міжнародної економіки та міжнародних фінансів. Через них проходять колосальні фінансові ресурси, доступ до яких досить не простий. Тільки найбільш потужні, надійні й стабільні емітенти, які мають високі фінансові результати, можуть їх отримати. Стабільність у світі багато в чому залежить від урівноваженості попиту і пропонування на фондових біржах, що є основою регулювання біржової діяльності. На відміну від банків, які самостійно визначають напрями вкладення своїх ресурсів, фондова біржа не може адміністративно регулювати грошові потоки. Однак, хоча інвестори самостійно визначають, куди вкладати гроші, керуються вони при цьому насамперед біржовим котируванням цінних паперів.

Сприяючи раціональному рухові, розподілу і перерозподілу фінансових ресурсів між окремими емітентами різних галузей, регіонів та країн, фондові біржі, як і комерційні банки, є рушійною силою економічного розвитку. Разом з тим, якщо банки розглядаються як мозковий центр і кровоносна система економіки, фондові біржі виконують насамперед роль нервової системи. Вони дають змогу вчасно відстежувати процеси, які характеризують стан економіки та фінансової системи і приймати відповідні рішення. Тому провідні фондові біржі (Нью-Йорк, Токіо, Лондон, Париж, Франкфурт, Копенгаген) стали світовими фінансовими центрами, ситуація на яких значною мірою визначає фінансову політику всіх країн світу.

Фондові біржі в усіх країнах із ринковою економікою — це добре технічно оснащені організаційні структури, що володіють зразковими системами обробки, передавання і зберігання інформації. Інформація про угоди, що укладаються у торговому залі фондової біржі, відкрита і легко доступна. Дані про обсяг і ціну кожної угоди, укладеної на біржі, тут же (не пізніше, ніж через 10 секунд після проведення угоди) висвічуються на електронному табло. Одночасно через систему відеомоніторів ця інформація передається в усі кутки земної кулі. Будь-який інвестор, у якому б кутку землі він не перебував, може бути в курсі подій, що відбуваються в торгових залах найкрупніших бірж.

Ринок цінних паперів структурується за двома ознаками: стадіями та місцем торгівлі. За стадіями торгівлі виділяється первинний та вторинний ринок. Первинний ринок являє собою випуск цінних паперів в обіг, який здійснюється на основі оголошення про емісію. Торгівля ведеться між емітентами, з одного боку, та інвесторами і фінансовими посередниками — з іншого. На первинному ринку емітент передає майнові права на свою власність іншим особам, одержу ючи натомість кошти для інвестицій. Вторинний ринок характеризується операціями перепродажу цінних паперів, які здійснюються між окремими інвесторами, інвесторами і фінансовими посередниками та між фінансовими посередниками. Головною метою вторинного ринку є забезпечення ліквідності цінних паперів, тобто створення умов для найкращої торгівлі ними.

За місцем торгівлі ринок цінних паперів поділяється на біржовий та позабіржовий. Біржовий включає угоди, що укладаються на фондовій біржі, й охоплює насамперед вторинний ринок, хоча в окремих випадках і первинне розміщення цінних паперів може здійснюватись через фондову біржу. Позабіржовий відображає угоди, які укладаються і реалізуються поза біржею. Він стосується насамперед первинного ринку, однак позабіржові операції можуть виконуватися і на вторинному ринку.

Професійна діяльність на ринку цінних паперів, у тому числі посередницька з випуску та обігу цінних паперів, здійснюється виключно на підставі спеціальних дозволів (ліцензій).

Історичний досвід розвитку і вдосконалення світового фондового ринку довів, що в достатній кількості має бути не тільки різних цінних паперів, а й учасників фондового ринку. Інвестор повинен мати можливість вибору відповідного емітента, а емітент — інвестора. Кожен з них за необхідності повинен володіти не тільки правом, а й сприятливими умовами для вибору того чи іншого посередника. А це означає, що всіх посередників має бути багато. Зауважимо, що ця вимога антимонопольної політики на Українському фондовому ринку в основному виконана вже сьогодні. Спостерігається лише дефіцит інвесторів.

Інструментами забезпечення обороту фінансових ресурсів на фондовому ринку є цінні папери.

Цінні папери — грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можливість передання грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам.

Розрізняють капітальні та грошові цінні папери. Серед капітальних, що є засобом залучення капіталу, найбільш поширені акції та облігації.

Капітальні цінні папери, у свою чергу, поділяються на пайові, що виражають частку у власності та валовому капіталі, та боргові, що виражають відносини позики.

Пайові цінні папери: акції, інвестиційні сертифікати, приватизаційні папери.

Боргові цінні папери: облігації, казначейські зобов'язання та ін., за якими емітент несе зобов'язання повернути у відповідний строк кошти, інвестовані в його діяльність, виплатити дохід у вигляді фіксованого процента.

До грошових цінних паперів належать різні векселі (комерційні, фінансові, прості, переказні), депозитні сертифікати, комерційні папери та ін. Грошові цінні папери активно використовують в обороті між фірмами, банками, між банками та казначейством.

Також цінні папери можуть бути іменними або на пред'явника. Іменні цінні папери передаються через повний індосамент (передавальним записом, який засвідчує перехід прав за цінним папером до іншої особи), або в них спеціально не вказано, що вони не підлягають передаванню. Цінні папери на пред'явника обертаються вільно.

Ще в червні 1991 р. Верховною Радою України було прийнято закон «Про цінні папери і фондову біржу», який визначає умови і порядок випуску цінних паперів, а також регулює посередницьку діяльність в організації обігу цінних паперів в Україні. Відповідно до цього закону можуть випускатися в обіг такі види цінних паперів:

акції;

облігації внутрішніх республіканських та місцевих позик;

облігації підприємств;

казначейські зобов'язання держави;

ощадні сертифікати;

векселі;

приватизаційні папери.

Крім цінних паперів першого порядку, існують похідні цінні папери, до яких належать опціони, ф'ючерси, бони, варанти тощо.

Акція являє собою документ, який засвідчує право на певну частину власності акціонерного товариства і дає право на отримання доходу від неї у вигляді дивідендів. Існують різні види акцій, які встановлюють різні права їхніх власників: прості й привілейовані; іменні та на пред'явника; паперові та електронні; номінальні та без номіналу; платні та преміальні; з вільним та обмеженим обігом.

Використання різних видів акцій пов'язане з різними цілями, якими керуються засновники акціонерних товариств.

Проста акація дає право голосу (за принципом: одна акція — один голос), однак не гарантує отримання дивідендів. Розмір дивідендів залежить від обсягів отриманого прибутку. Привілейовані акції надають певні переваги їхнім власникам, насамперед у правах на отримання доходу. Як правило, ці переваги виражаються у фіксованому проценті дивідендів, які виплачуються незалежно від отриманого прибутку. Разом з тим власники привілейованих акцій у більшості випадків позбавляються права голосу, тобто вони не можуть брати участі в управлінні товариством, якщо це не передбачено статутом. Сума випуску привілейованих акцій обмежена десятьма відсотками від усього статутного фонду акціонерного товариства. Щорічний прибуток за цими акціями нараховується за процентом, що зафіксований на бланку акції. Коли ж якийсь рік обсяг чистого прибутку не дає змоги виплатити дивіденди в такому розмірі, то дивіденди можуть виплачуватись із резервного фонду.

Іменна акція передбачає встановлення її власника, який вказується на акції. При цьому ведеться книга обліку, в якій фіксуються всі власники акцій та реквізити належних їм акції. Продаж чи передання іменної акції іншому власнику фіксується відповідними записом чи заміною акції. Акція на пред'явника не передбачає фіксації її власника, її перехід від одного власника до іншого не вимагає ніякого оформлення.

Паперові акції являють собою цінні папери, які емітуються з дотриманням певних вимог щодо їх оформлення і друку. Друкування акцій можуть здійснювати тільки уповноважені організації з дотриманням вимог щодо їх захисту від підробки. При цьому іменні акції мають найбільш надійний захист, оскільки ведеться книга реєстрації. Електронні акції існують у вигляді записів на файлах у комп'ютерах. Облік акцій ведеться в депозитарії.

Номінальні акції являють собою цінні папери, на яких позначається їх номінальна вартість. В окремих випадках вона може не вказуватись, тобто це акція без номіналу. Платні акції — це акції, що купуються під час їх випуску. Преміальні акції пов'язані з капіталізацією нагромадженого нерозподіленого прибутку. Вони розподіляються між акціонерами пропорційно кількості придбаних ними платних акцій. Акції з вільним обігом можуть без будь-яких обмежень переходити від одного власника до іншого. Акції з обмеженим обігом або взагалі не можуть переходити до іншого власника, або тільки в обмежених, наперед визначених випадках.

Облігація являє собою боргове зобов'язання позичальника перед кредитором, яке оформляється не кредитною угодою, а продажем-купівлею спеціального цінного папера. Облігації поділяються на різні види залежно від емітента, способу виплати доходу, термінів, на які вона випускається, умов обігу та надійності.

Залежно від емітента, тобто того, хто їх випускає, облігації поділяються на державні, місцеві, інституційні, у тому числі корпоративні. Державні облігації випускають центральні органи управління. Як правило, емітентом є Міністерство фінансів. Залучені кошти спрямовуються на покриття бюджетного дефіциту чи на фінансування певних інвестиційних проектів. Облігації місцевих позик випускають місцеві органи управління. Інституційні облігації випускаються суб'єктами підприємницької діяльності, фінансовими компаніями, корпоративні — акціонерними товариствами.

Залежно від способу виплати доходу виділяються процентні, дисконтні й конвертовані облігації. Процентні облігації передбачають виплату доходу у вигляді річного процента, що встановлюється до номінальної вартості. За дисконтним и дохід формується у вигляді різниці між номінальною вартістю і цінами купівлі. Конвертовані облігації передбачають не виплату доходу, а обмін їх на нові. При цьому номінальна вартість придбаних облігацій збільшується, тобто дохід утворюється за рахунок різниці між номінальною вартістю нових і попередніх облігацій.

За термінами випуску розрізняють строкові, безстрокові та облігації з правом дострокового погашення. Строкові випускаються на певні терміни, які не можуть змінюватись. Залежно від тривалості періоду вони поділяються на короткострокові (до 1—2 років), середньострокові (до 5 років) та довгострокові (понад 5—10 років). Слід зазначити, що в кожній країні існує свій підхід до визначення термінів розмежування облігацій на коротко-, середньо- і довгострокові. Безстрокові облігації не передбачають визначення термінів їх випуску. Облігації з правом дострокового погашення передбачають право емітента на дострокове погашення.

За умовами обігу облігації, як і акції, поділяються на дві групи: з вільним і обмеженим обігом залежно від прав на їх перехід від одного до іншого власника.

За надійністю облігації поділяються на забезпечені та незабезпечені. Забезпечені облігації передбачають гарантії їх погашення і виплати доходу з дотриманням установлених строків. Забезпеченням таких облігацій може бути нерухоме майно, земля, державні ціні папери тощо. Об'єкти і фонди забезпечення вказуються при випуску забезпечених облігацій. Незабезпечені облігації не передбачають установлення їх забезпечення, на що вказується в умовах випуску. Державні облігації незалежно від того, вказуються чи ні об'єкти і форми їх забезпечення, завжди вважаються забезпеченими, оскільки держава завжди має достатні ресурси.

Казначейські зобов'язання — це вид цінних паперів на пред'явника, які розміщуються серед населення виключно на добровільних засадах і які свідчать про внесення їхнім власником грошових засобів до бюджету й дають право на отримання фінансового доходу. Можуть бути випущені такі види казначейських зобов'язань — довгострокові (від п'яти до десяти років), середньострокові (від одного до п'яти років), короткострокові (до одного року).

Рішення про випуск довго- та середньострокових казначейських зобов'язань приймається урядом.

Ощадний сертифікат — це письмове свідоцтво банку про депонування коштів. Власник сертифіката має право на одержання доходу у вигляді процента, розмір якого визначається банком. Банки видають сертифікати строкові та до запитання, іменні та на пред'явника.

Вексель — це письмове абстрактне й безспірне зобов'язання позичальника сплатити після настання строку визначену суму грошей власникові векселя. Векселі є двох видів — прості й переказні. Простий вексель — це письмове зобов'язання, яке позичальник видає кредитору про сплату певної суми грошей після настання строку. Переказний вексель є письмовим наказом кредитора позичальникові про сплату йому або тому, кого він укаже, певної суми грошей після настання строку. Цей вексель набуває сили зобов'язання лише після того, як позичальник акцептує його. Порядок випуску та обігу векселів визначається урядом.

Казначейський вексель є формою боргового зобов'язання держави. На відміну від державних облігацій, казначейські векселі випускаються на строк, як правило, до одного року під покриття бюджетного дефіциту з виплатою доходу у вигляді дисконту.

Приватизаційні цінні папери є різновидом державних цінних паперів. Вони надаються лише громадянам і підтверджують право їхніх власників на безкоштовне одержання в процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, а також земельного фонду.

Приватизаційні цінні папери є виключно іменними, надаються лише громадянам і можуть бути використані лише в період приватизації. Зазначені папери не підлягають вільному обігу. За ними не виплачуються ні дивіденди, ні будь-які інші доходи. Їх неможливо використовувати як засіб платежу чи забезпечення зобов'язань. Використання приватизаційних паперів здійснюється виключно за допомогою їх обміну на акції та інші документи, що підтверджують право власності на частку державного майна, розмір якої дорівнює розмірові номінальної вартості приватизаційного паперу.

Крім вищезгаданих цінних паперів, досить поширеним об'єктом торгівлі на фондовому ринку є також депозитні свідоцтва та варанти.

Депозитне свідоцтво — це цінний папір, який підтверджує, що особа володіє акціями однієї з іноземних корпорацій, які зберігаються в одному з банків, та має право на одержання дивідендів, а також на частку активів цієї корпорації у разі її ліквідації. Депозитні свідоцтва забезпечують доступ корпорацій на іноземні фондові ринки.

Варанти є спеціальним видом цінних паперів. Вони випускаються разом із привілейованими акціями та облігаціями й дають власникові право купувати прості акції за обумовленою ціною протягом обумовленого періоду. Інвестори можуть одержувати прибуток на різниці курсів простих акцій у разі його зростання порівняно з обумовленим у варанті.

Спекулятивними об'єктами фондової торгівлі є також опціони й ф'ючерси. Опціон — це угода між партнерами, один із яких виписує і продає опціонний сертифікат, а інший купує його, тобто отримує право до обумовленої дати за фіксовану ціну придбати певну кількість акцій в особи, яка виписала опціон, або ж продати їх. Головною особливістю опціону є те, що його покупець одержує право купити чи продати акції за попередньо погодженими умовами, а продавець контракту бере на себе зобов'язання з їх виконання.

Ф'ючерс також є контрактом, згідно з яким особа, що уклала його, бере на себе зобов'язання після закінчення певного строку продати клієнтові відповідну кількість фінансових інструментів за обумовленою ціною. Однак на відміну від опціону розрахунок після закінчення ф'ючерсного контракту є обов'язковим.

До фіктивного капіталу другого порядку належать також інвестиційні сертифікати.

Інвестиційні сертифікати — це цінні папери, що випускаються виключно інвестиційним фондом чи інвестиційною компанією і дають право їх власнику на отримання доходу у вигляді дивідендів. Інвестиційні сертифікати можуть бути іменними та на пред'явника. Номінальна вартість одного інвестиційного сертифіката повинна дорівнювати номінальній вартості однієї акції, яка належить засновникам. Інвестиційні сертифікати відкритих фондів продаються за грошові кошти, а закритих — за грошові кошти та приватизаційні цінні папери. Фонди мають право здійснювати загальну емісію на суму, розмір якої не повинен перевищувати 15-кратного розміру їхніх статутних фондів. Власник інвестиційних сертифікатів не має корпоративних прав.

Суб'єкти, які беруть участь в операціях з цінними паперами, є учасниками ринку цінних паперів.

Ринок фінансових послуг як складова фінансового ринку являє собою сферу різноманітних послуг, що надаються суб'єктам фінансових відносин — підприємницьким структурам, державі і громадянам у процесі їх фінансової діяльності.

Фінансові послуги за своєю структурою дуже різні, вони можуть мати риси кредитних операцій, операцій оренди, страхування тощо, проте всі вони раціонально доповнюють мобілізацію й використання фінансових ресурсів в інших підсистемах фінансової системи держави. До фінансових посередників відносять комерційні банки та небанківські кредитні установи, фінансові, факторингові й лізингові компанії, інституційні інвестори, фондові та валютні біржі.

До найхарактерніших видів фінансових послуг належить лізинг. Суб'єктами лізингових операцій є продавець лізингового майна, тобто його виробник; лізингодавець — організація, у тому числі банківська або небанківська фінансова установа; лізингоодержувач — підприємство, яке отримує в користування майно за договором лізингу. У межах довгострокової оренди розрізняють дві основні форми лізингових операцій — фінансовий і оперативний лізинг.

Фінансовий лізинг полягає в тому, що під час дії лізингової угоди орендар виплачує орендодавцю всю величину амортизації орендованого майна. Після закінчення такої угоди лізингоодержувач може повернути об'єкт оренди лізингодавцю, викупити його за залишковою вартістю або укласти нову угоду на оренду. Об'єктами фінансового лізингу є переважно виробничі будівлі та споруди.

Оперативний лізинг є таким видом орендних операцій, за якого лізингова угода укладається на термін менший, ніж період амортизації орендованого майна (здебільшого на 2—5 років). Як і за фінансового лізингу, після закінчення терміну угоди вона може бути продовжена на нових умовах. В іншому разі майно повертається власникові або викуповується за договірною ціною. Отже, лізинг дає змогу підприємствам та організаціям отримувати необхідні виробничі фонди без значних одноразових затрат, а також уникнути витрат, пов'язаних із моральним старінням засобів виробництва.

Структура лізингового платежу регулюється законодавством і включає амортизаційні відрахування, плату за кредит, прибуток лізингодавця, страхові платежі та інші витрати лізингодавця. Конкретна величина платежу за надане в лізинг майно встановлюється лізингодавцем.

До фінансових посередницьких послуг належить також факторинг. Головна мета факторингового обслуговування — інкасування дебіторських боргів своїх клієнтів і одержання належних їм платежів. Клієнт (постачальник), продавши дебіторський борг, отримує від банку кошти в розмірі 80—90 % від суми боргу. Решту 10—20 % від суми боргу банк тимчасово стягує як компенсацію ризику до погашення боргу. Після погашення боргу банк повертає стягнену суму клієнтові. Банк може оплатити постачальникові платіжні вимоги не тільки у день подання їх на інкасо, а й відправлені у банки платників раніше й акцептовані платниками, але не оплачені через відсутність коштів на рахунках. Отже, отримання факторингової послуги дає змогу підприємствам перетворити продаж із відстрочкою платежу на продаж із негайною оплатою і в результаті прискорити рух свого капіталу.

Серед небанківських кредитних установ, що надають кредитні послуги, особливе місце посідають кредитні спілки. Це громадські неприбуткові організації, головною метою яких є фінансовий та соціальний захист своїх членів через залучення їхніх особистих заощаджень для взаємного кредитування. Одна з найпоширеніших послуг кредитних спілок — надання позичок. З цією метою створюється позичковий фонд, куди, крім внесків членів кредитних спілок, залучаються банківські кредити, державні субсидії, пожертвування юридичних і фізичних осіб.

За одержані позички сплачуються відсотки, які нижчі, ніж відсотки комерційних банків за надані кредити.

Страхування теж можна розглядати як один із сегментів ринку фінансових послуг. При цьому страхові компанії можуть розглядатися і як виробники страхових послуг, і як фінансові посередники. Фінансові послуги у сфері страхування пов'язані із формуванням колективних страхових фондів і фінансовим відшкодуванням різних втрат і збитків. Фінансове посередництво має місце при розміщенні фінансових ресурсів на фінансовому ринку.

Сегмент консалтингових, аудиторських, та інформаційних послуг безпосередньо не пов'язаний з рухом фінансових ресурсів чи формуванням доходів та здійсненням витрат і видатків. Водночас їх призначення полягає у наданні таких послуг, які сприяють указаним процесам.

Консалтингові фірми, проводячи консультаційну роботу, можуть допомогти мінімізувати вартість залучених фінансових ресурсів, оптимізувати їх розміщення, сприяти мінімізації податкового навантаження тощо.

Аудиторські послуги пов'язані із незалежною перевіркою фінансової діяльності і фінансової звітності господарюючих суб'єктів.

Інформаційні послуги полягають у наданні певної фінансової і нефінансової інформації, необхідної суб'єктам господарювання для прийняття рішень у сфері фінансової діяльності. Первинна інформація надається інформаційними агенціями через видання статистичних збірників, періодичних зведень, наприклад біржових, систему інформаційної мережі — Інтернет. Аналітичну інформацію надають рейтингові агенції (аналітичні огляди, рейтингові оцінки, наприклад привабливості цінних паперів).

Сукупність даних послуг є одним із методів хеджування ризиків, що виконує важливу роль у забезпеченні стабільності фінансового ринку і фінансової системи в цілому.

Структурно-логічні схемидо теми 13 «Фінансовий ринок»

Схема 13.1. Структура ринку фінансових ресурсів

Схема 13.2. Класифікація валютних ринків

Схема 13.3. Структура ринку фінансових ресурсів

Схема 13.4. Види фінансових ринків

Схема 13.5. Грошові потоки кредитного ринку

Схема 13.6. Структура фондового ринку

Схема 13.7. Суб'єкти фондового ринку України

Схема 13.8. Класифікація акцій

Схема 13.9. Класифікація облігацій