This page has been robot translated, sorry for typos if any. Original content here.

Ein Penny ist ein Darlehen - Savluk M.I.

8.2. ZUSAMMENFASSUNG DES DARLEHENS. THEORETISCHE KREDITKONZEPTE

Aufgrund seines Sutnistyu und seines Mechanismus werde ich den Prozess der Aussetzung von Krediten mit einer der wirtschaftlichsten Kategorien versehen. Shchodo tsogogo vin, um Hiba Shcho Tilka Kategorien von Pennys aufzugeben. Darüber hinaus gibt es in der Wirtschaftstheorie eine lange Diskussion, und es gibt Diskussionen auf der ganzen Welt, und ich schulde Ihnen einen Tag und einen Kredit. Dies ist eine Kleinigkeit. Naybilsh erweitert die Wirtschaftsliteratur - zwei Möglichkeiten, um einen festen Tageskredit zu erhalten:

- Rückzahlung des Darlehens zu Ehren, da man auf einen wirtschaftlichen Teil des noblen übertragen hat. Bei diesem Ansatz spiegelt sich der Respekt des Komplizen in der Pose selbst wider, der Rechtsform, die ich mit dem Darlehen eines wirtschaftlichen Interesses vergrößern möchte.

- Rückzahlung eines Darlehens mit einem singenden Erscheinungsbild von wirtschaftlichem Vidnosin, so dass diese in Suspension gebildet werden. Solch ein piddides Ja wird eher wirtschaftliche Aspekte des Darlehens erreichen, Wirtschaftsbeamte der Stiftung, die Grundlage des Aktiengesetzes. Aus diesem Grund erfolgt eine literarische Rückübertragung. Die Gewinne bilden die Grundlage für das gesamte tägliche Darlehen und das gesamte Darlehen.

Für das tägliche Guthaben gibt es einen Gesamtbetrag des Guthabens, und Sie können mit wirtschaftlicheren Unterkonten fertig werden, wenn Sie in der Stunde des Korridors große Gegenstände (Karten) für Überfälle von bezahlten und freiwilligen Überfällen eins zu eins übertragen. Es gibt eine Reihe charakteristischer Anzeichen für einen Kredit, beispielsweise die Selbstbestimmung als sich selbst tragende Kategorie - Kredit.

Die wichtigsten Anzeichen für einen Kredit, der zu einem Kreditkredit werden soll, sind:

- Teilnehmer des Kredits vіdnosin schuldig über ekonomіchno unabhängig: aber vysnikniki singen masi vartostі іli ihre Bestellung; Funktionen auf der Grundlage von Selbstversorgung und Selbstversorgung; wirtschaftliche Tätigkeit für ihre Kropf auszuüben. Ohne diesen Gestank können Sie weder Gläubiger noch Angestellter werden. Shchob wird ein Kreditgeber, ein wirtschaftliches Unterkonto ist schuldig, den größten Geldbetrag angesammelt zu haben, der in gutem Zustand verwendet werden kann. Und seien wir ein Posichnik, das Thema ist schuldig, dass eine Mutter ihre Meinung über die Anhäufung in Maybuty aus eigener Kraft und über ausreichende Geldsummen für das Drehen der Borg geändert hat.

- Kreditdarlehen є freiwillig und gleichberechtigt. Nur für den Gestank des Geistes werden sie zusammen sein und sich nach den Prinzipien entwickeln können. Unvollständige Kommunikation wird gelöscht und diskret, so dass Sie Ihre Gesundheit verbringen können, bis Sie sie erhalten. Es ist eine wirtschaftliche Autarkie von Subakten, Freiwilligkeit, Interessengleichheit und die Möglichkeit, Kreditkarten zügig mit angemessenen Marktkrediten zu belohnen, um ihre Marktambitionen zu vergrößern.

- Kredit vidnosini bedeutet nicht den Haaransatz von Werten, mit dem Antrieb einiger stinkender vinikayut. Der Gläubiger wird von dem an die Bartosti Borg übertragenen Friseur überwältigt, und der Angestellte wird von mehr als einer Bestellung überwältigt, weil er sich schuldig gemacht hat, die Friseure gedreht zu haben. Die Unabhängigkeit eines Friseurs bei Kreditkarten eines Vimags ist in ihrer Gestaltung besonders klar und legal, um die Interessen des Friseurs zu schützen. Da ein solcher Zashist nicht durch rechtliche Probleme abgesichert ist, leihen Sie Geld, um Ihr erstes Zeichen auszugeben, und übersetzen Sie es erneut in Ihr aktuelles Guthaben. Ich habe das Interesse eines Gläubigers am Rechtsschutz - mehr Rechte, geringeres Interesse des Auftraggebers;

- credit vidnosini є vartisnimi, Fragmente vinikayut beim Klang der Trümmer von vartosti (Pennys und materielle Werte). Proteingerüche sind nicht äquivalent, daher wird die Haut des Abbruchs des Warstostismus nicht mit dem störenden Zusammenbruch des Äquivalents supraleitend. Der Vart bewegt sich jedoch auf geilen Hinterhalten, so dass sie beim Singen einer Gesangsperiode an die richtige Position zurückkehren. Es ist möglich, die Position des Gläubigers bei diesen Geschäftspartnern auf unangenehme, lächerliche Weise rücksichtslos auszurauben. Für den Lieferanten ihrer Position als Kreditgeber einer schuldigen Mutter, umgestürzte Rechte im Falle eines bestimmten zusätzlichen Kredits, zahlen und bezahlen Sie den Kredit;

- Ungleichheit der Kreditkredite im Hinblick auf die Verwirklichung der Rolle des Beamten der Bezahlung erheblich, für einige Position die Wende des Newsletters, und ich halte es selbst. Eine solche Gebühr, die als Zinsen bezeichnet wird, kann bezeichnet werden als:

1) den Gläubiger für den Einkommensverlust aus der Überweisung der überwiesenen Gesamtsummen an die schlechtere Ordnung und die Möglichkeit von unwichtigen Gedichten zu entschädigen;

2) Stimulieren Sie die Haltung bis zur Effektivität der Siege, die auf Kosten der Postkarte erzielt wurden.

Zahlungen für Echtzeitkredite und Kredite für alle Arten von Kreditkarten sowie für deren speziesspezifische Identifizierung.

- Kredit Darlehen auf mikroökonomischer Ebene - Unterbrechung, so dass, wenn Sie sicher sind, in die Bartosti zu bekommen, zahlen Sie den Prozentsatz des Gestankes aus. Protein für die makroökonomische Kreditlaufzeit ist in der Regel während des Suspendierungsprozesses ununterbrochen ununterbrochen. Zakinchuyuchi vidnosini mit dem Antrieb eines Sumi Vartosti Chi mit einer Gegenpartei, wirtschaftlich wirtschaftlich unzählige die Kredit-Vidnosini mit den anderen Gegenparteien selbst und nur mit dem Antrieb der letzten Summen von Vartosti. Aus diesem Grund kommen Kreditkredite zwischen Geschäftspaaren und können die wohlhabenden charakterisieren.

- Haftung und Zahlung von Kreditkarten bedeuten einen weiteren charakteristischen Reis - die Gesundheit der Sicherheit des Unternehmens sowie die Kapitalisierung. Die Art zu formen ist besonders speziell, die Form des Kapitals ist posisches Kapital. Mit der Etablierung einer kapitalistischen Art des Handels, wenn Kreditressourcen zu einer wichtigen Form von Industrie- und Handelskapital geworden sind, haben Zinskapital und auf einmal Kredite einen besonderen Suspendierungswert erhalten. Kredite werden von Tag zu Tag zur immanenten Form der Rue einer posichkovy Hauptstadt.

Ein Kredit ist eine Form der Aussetzung kleiner und mittlerer Kredite mit den wirtschaftlichsten Kategorien - Pennies, Finanzen, Verhandlungen, Kapital und Kapital. Zokrem, alle stinken nach den meisten Kategorien, Dienstdiener rukhostarti im Schöpfungsprozess. Sie sind seltsamerweise funktional miteinander verwoben. So wurden Pennies für die Zahlung aufgrund von Kreditkarten beansprucht. Stinke guten Service ix und nini. Ein Darlehen aus den Funktionen der Sanierung des Serviceteams, des Kapitals, der Form der finanziellen Ressourcen und der Entwicklung des Handels. Besonders Tisno Darlehen Darlehen

Shima und ich sprechen über das Engagement des Großvaters, an der Welt der Entwicklung der Suspensionsvirologie und der Beschleunigung des wirtschaftlichen Vidnosins teilzunehmen.

Water Hour Credit ist eine ganze Reihe von Selbstkategorien, bei denen es sich um funktionale Ordnungen mit den besten Kategorien handelt, die die üblichen nicht ersetzen und die den Bereich ihrer Bezeichnung nicht missachten.

Art der Pennys (wie Pennies); Gutschrift für solchen Reis:

- Sie haben ein kleines Lager mit Darlehen und Kreditkarten vom Typ Subkredit: Der erste hat einen Verkäufer und den Käufer, der andere einen Kreditgeber und einen Auftraggeber, damit Sie nicht verloren gehen können.

- Sie haben eine andere Art des Rückstandsgeistes: In den mittellosesten Geschäftsfällen gibt es weniger Bedingungen, das Äquivalent von zwei verschiedenen Geschäftsformen ist die Ware und die schlechteren, und bei den Kreditkarten gibt es keine Geschäftsankünfte

- Sie haben mehr als eine Aussetzung im Schöpfungsprozess. Die Pennys sollen die Umsetzung eines gesunden Warzens sicherstellen und sie ans Ende ihres Lebens bringen. Der Gestank ist auch є in Form einer großen Anzahl von verkauften Vartosti. Die Kreditakkreditierung für Timothy Hour verbraucht bei zusätzlichen Katzen eine der wirtschaftlichsten Unterstellen und um die wichtigsten Geschenke für andere zu erhalten. Ich meine es nicht so, dass ich den besten Kredit in guter Form bekomme, wie es impliziert ist. Erstens bin ich mir sicher, dass Guthaben (Pennies für Pennies) gespart wird, damit ich mein Geld an den Verkäufer zahlen kann (ich verkaufe die Waren mit einer schnellen Rate). Ich vermisse die Pennies nicht um echtes Geld, ich muss den erforderlichen Geldbetrag bezahlen Gewinnen Sie in der Form, die an die Borg gezahlt wurde.

- ein Darlehen für den Geschäftsbereich - in der Kategorie "High School", Penny. Penniless Servicing ist die Realisierung des gesamten BIP (außer Tauschhandel), es wird verteilt und umverteilt, und ein Darlehen wird während des Produktionsprozesses von einem Bruchteil des BIP bedient. Dazu die Teilnehmer des groshovy Vidnosin - alle legalen und physischen Personen mit Suspendierbarkeit und Kredit-Vidnosin - nur der Teil von ihnen;

- Viele Pennys von einem wirtschaftlichen Unterkonto bis zum letzten (von nicht kreditpflichtigen Paypals), bitte warten Sie, bis der Vorgesetzte den gleichen Namen wie der Vertreter der Insolvenzpartei behält, präsentierten einen mittellosen: das Recht des Pennys, den Zahler an den Zahlungsempfänger weiterzugeben. Im Falle einer Überweisung wartet der Befürworter der їав ї darauf, dass der Gläubiger verloren geht. Navigieren Sie zum Verkauf von Verkäufern mit Krediten und verkaufen Sie Verkäufer für ihr eigenes Recht, Macht über sie zu haben, als könnten sie ihre Schnäppchen machen, wenn der Käufer ausgelöscht wird.

Von nun an sind Kredite und Pennies autarke und wirtschaftliche Kategorien, Leder und Leder, ihre spezifische Bezeichnung, das Reich der Stellvertretung und die Natur von Rukhost.

Істотні відмінності є між Kredit und Finanzen. Bei einem Darlehen wird ein Darlehen bei der Rückzahlung eines Darlehens gebildet (ein Darlehen wird gerade neu aufgeladen). Bei einem Darlehen handelt es sich um ein Darlehen, bei dem keine zusätzlichen Zahlungen erforderlich sind. Eine separate Zahlung ist erforderlich. Finanzielle und Kreditfunktionen sind in den High-End-Wirtschaftssegmenten parallel von größter Bedeutung, mehr als eine und nicht nur eine. Ich muss ruhig navigieren, wenn sich Finanzen und Kredite im selben Wirtschaftssegment befinden, verirren sie sich nicht, sondern betrachten ihre eigenen Besonderheiten.

Wenn beispielsweise der Staatshaushalt souverän ist, können Sie als suto-Finanzdarlehen (Steuern und Haushaltsdarlehen) siegreich sein, also als Kredit (Staatsanleihen). Proteine ​​der finanziellen Finanzierung für das endgültige Budget rocken im Grunde genommen, dann wird der Kredit an das Kind verkauft, die Machtdokumente zahlen nicht die Summe der souveränen Borg aus, die in der dem Budget vorgegebenen Form gebunden sind.

Es gibt nur Kredite und Handel, wir sind mit einem uneingeschränkten Zusammenbruch der Kredite während der Kredite konfrontiert. Beim Handel rukh vartosti zdіysnyuєtsya auf gleichwertigen Hinterhalten. Gleichzeitig können Kredit und Handel zuverlässig miteinander verbunden werden: Der Handel mit Krediten wird immer sauberer, und Kredite werden in Hinterhalten von Handelshandelskropf arrangiert.

Für die Spezifität des Darlehenstages müssen Sie einen Blick auf die Elemente von Kreditdarlehen werfen. Nimi є ob'єkti das sub'єkti Kredit. Über Darlehen, die vartist, yak перед zu einer Pose in einem Teil omktom inshomu übergegangen. Sub'єkti Darlehen - Kreditgeber und Angestellte. Sofort genommen, um die Struktur des Darlehens festzulegen (Abb. 8.3).

klein 61

Die Struktur von Krediten

Die Positivität des Kredits ist wie bei einem echten Kredit möglich, so dass er implizit und tatsächlich vom Gläubiger an den Sachbearbeiter übertragen werden kann. Eine solche Übertragung wird unter Berücksichtigung der gesamten Gesetzgebung auf erfreuliche Weise formalisiert und als Posichka bezeichnet. Nadannya pozdichki brozhdzhu Kredit Kredit vidnosini unter Partnern, als eine Gruppe ihrer Unterkonten - der Gläubiger und der Angestellte. Das Verständnis des Kredits ist umfassender, um die Gedichte zu verstehen, da die Übertragung nicht nur die Tatsache des Restes ist, sondern auch die erste und die geringste der Parteien. Ich werde auf die baldigen Rückzahlungen achten und sie für den Rest nicht verfügbar machen Der Kreditgeber ist dünn. Zu einer Posichka є eine Schlüssellanka von Krediten.

Es gibt eine Möglichkeit für einen Stiefel in einer groovigen Form, für eine Warenform, einen Roboterjob und einen Service. Unabhängig davon wird das Formular gesetzt, realer Wert und Geld werden bei der Kreditvergabe gespart, jedoch nicht mit Ihrem ersten Formular, sondern mit Ihrem eigenen Eid. Wenn beispielsweise ein Kamerad an einen Poser übergeben wurde, bedeutet dies nicht, dass der Angestellte schuldig ist, den Kreditgeber an denselben Kameraden zu wenden, und darüber hinaus muss ich das Formular, die Beschwerde des Angestellten usw. deaktivieren. Zaporuzhiyu zaberezhennya posichennogo vartosti її її effektiv vikoristannya posichnichnik, yak, um її viddvorennya in einer singenden Stunde zu sichern. Trotzdem möchte ich wissen, dass es eine bestimmte Anzahl von virologischen Anforderungen gibt, also muss ich wissen, wie man lebt.

Gläubiger sind alle Teilnehmer von Krediten, die möglicherweise ihre eigene Macht (ihre Bestellung) haben und ihre Zeit in der Mitte der Stunde auf ihre Unterabschnitte übertragen. Kreditgeber können physische Einheiten, juristische Personen (Unternehmen, Organisationen, Einrichtungen, Regierungsstrukturen, dünn), Staat sein. Besonders nette Mid-Kreditgeber, um Banken zu schicken. Schauen Sie sich den Ort an, an dem Sie Koshti in den letzten Unterteilungen mobilisieren können. Außerdem ist die Anzahl der Hinterhalte reserviert, und dann müssen Sie sie in der Haltung Ihrer eigenen Kunden angeben. Zu diesem Zweck können Banken als kollektive Kreditgeber betrachtet werden (detaillierter wird die Rolle der Banken in Abschnitt 10 erörtert).

Pozichalniki sind alle Teilnehmer von Krediten, daher brauche ich möglicherweise Katzen vor der Reife und bekomme sie von einer Kreditkarte. Ein charakteristisches Zeichen des Geistlichen - diejenigen, die kein Grundnahrungsmittel des noblen Kostivs sind, sondern nur ein weniger als eine Stunde altes Durcheinander. Zu diesem Recht sind einhundertfünfundfünfzig dieser Rechte verwirrt - Sie können nicht über die Grenzen von Gedanken und Interessen hinausgehen, um sie dem Angestellten zu übermitteln. Aus dem Ganzen werde ich einen Blick auf den Angestellten des Geschlechtsverkehrs im Liedpool des Gläubigers werfen. Ich würde Ihnen nicht verbieten, die Rechte der Gläubiger zu schützen.

Es kann alle Personen geben, die als poznichniki dienen können, alle Kreditgeber: physische Personen, alle juristischen Personen und der Staat. Die Rolle der mittleren Posichestoren besteht darin, insbesondere Banken zu sehen - Stinks sind nicht nur kollektive Kreditgeber, sondern kollektive pozhnichniki sind zu groß .

Gläubiger und Angestellte erhalten ihren Status freiwillig bei ausgehandelten Hinterhalten. Wir sind in der Lage, Ihre Bedürfnisse zu befriedigen und Ihre Interessen sowie Ihre Kreditkarte zu schützen. Zrobity tse at a vipadka, wenn eine der wirtschaftlichsten Unterstellen des primitiven Schnäppchengebers, ist es einfach machtlos; Zum Beispiel hinter dem Lager für 1 sichnya 2000 r. Der Gesamtbetrag der legalen Verhandlungen über das unbezahlte Gehalt in der Ukraine betrug 6,4 Milliarden UAH. Gleichwohl wird dies von juristischen Personen beim Umsatz mit finanziellen Vermögenswerten sowie bei der Gutschrift für traditionelle Zeichen angekündigt. Leider haben diese Parteien nicht freiwillig die Schuld gegeben, die Interessen der Gläubiger schienen nicht ausgeraubt zu sein, der Gestank, zbitkіv anzuerkennen (durch die Inflation und die unkontrollierte Bezahlung des Korridors von Katzen). Darüber hinaus ist es diesem Teilprojekt nicht möglich, als Kreditgeber und Tutoren Subkreditkredite zu gewinnen. Alles in allem möchte ich, dass Sie bald eine deformierte Zigarre haben.

Vor den wirtschaftlichen Unterparteien, wenn Sie Kreditdarlehen aufnehmen möchten, dann werden Sie Kreditgeber und pozichniki, setzen Sie vimogi. Gestank nach schuldiger Beute

- rechtlich unabhängige Personen;

- Hallo, um meine Hauptansicht vor der anderen Seite zu tragen, damit die Mutter den Pfarrer ihrer Kropf garantieren kann;

- Gleichzeitig sind sie daran interessiert, eins mit eins und eins mit vorgefertigten Aufnahmen zu haben.

Unordnung des Kredits als Form, progressiv und beschleunigt. Die Grundlage dieses Prozesses besteht darin, die Blume und die Seite der Wirtschaft in der Suspension auszulegen, um die Art der Form der großen Kleidung, den beschleunigten und erhöhten Verbrauch des Verbrauchers und die zusätzlichen Organe der Kleidung zu erkennen Mit der ersten Form des Kredits, scho Kleinkredit, mit mehr als einem Kredit. Die charakteristischen Zeichen des gesamten Darlehens waren solche mit kleinem Charakter. Yogo sub'єktami auf Botsi Gläubiger schikanieren nur Bagati Menschen, Yaki plädierte auf Kredit mehr als klumpige Koshti, und auf Botsi pozichalnikіv - unpraktisch (Bauern, Remisniki dünn). In den übrigen Fällen gab es keinen Fehler für eine klare Trennung von Verbraucherbedürfnissen und Spezialitäten. Sie werden kein Gedicht bekommen, das nicht durch virale, sondern durch spezielle Bedürfnisse herausgezoomt wurde. Solche Pozichki "gingen" oft durch und drehten sich nicht um, wodurch der Pozichnik die Kaution eines Kreditgebers als Spezialität ausgegeben hatte.

Mit dem Übergang zu einem rohstofffreien Vertriebssystem zum Lesen der Verteilung virologischer und spezieller Bedürfnisse für registrierte Kunden. Die Ausbildung und Verbreitung der Virologie wurde zu einem großen Bereich der Akquisitionen der teuersten Rivalen und stimulierte die Hauptform der wesentlichen Güter. Die Wasserstunde hat die Rolle der Banken als Spezialinstitute und Institute mit Kreditinstituten erheblich erweitert. Das Darlehen selbst hat einen kapitalistischen Charakter erworben und sich in einen Suspendierungsmechanismus des kapitalistischen wirtschaftlichen Vidnosins verwandelt.

Auf der ganzen Welt hat die Entwicklung von Krediten und die Förderung ihrer Rolle im Kreditleben dazu geführt, dass sich Kredite immer mehr selbst respektieren. Zunächst wurde der wirtschaftliche Gedanke an dem verständlichsten Kredit am bekannten Tag übertrieben. Lishe XVIII Art. Sie lernten die Mechanismen des Darlehens mit einem verdächtigen Darlehen kennen, das dazu beitrug, eine Form einer Kreditlehre zu formulieren. Derzeit Wirtschaftswissenschaften, Visa, zwei Kredit-Theorie: Natur und Kapital.

Die natürliche Kreditlehre für ausländischen Reis reduziert sich auf folgende Positionen:

* об'єктом кредиту є тимчасово вільний капітал у натурально-речовій формі;

* кредит - це форма руху матеріальних благ, а тому роль кредиту полягає в перерозподілі цих благ у суспільстві;

* позичковий капітал є реальним капіталом, тобто капіталом у речовій формі;

* банки є лише посередниками в кредиті, спочатку акумулюючи вільні кошти, а потім розміщуючи їх у позичку;

* пасивні операції банків є первинними порівняно з активними. Основоположниками натуралістичної теорії кредиту були класики політичної економії А. Сміт, Д. Рікардо, А. Тюрго, Дж. Міль.

А. Сміт і Д. Рікардо вважали, що об'єктом кредиту є не грошовий капітал, а капітал у його речовій формі. Гроші, які позичаються, - це лише технічний засіб перенесення реального капіталу від одного економічного агента до іншого для використання фактично наявного капіталу; кредит не створює капітал, він тільки визначає, як цей капітал буде застосований.

На думку А. Сміта, банківські операції можуть сприяти розвитку виробничої діяльності в суспільстві не збільшенням капіталу, а його перетворенням на активний і продуктивний капітал, чого не було б за відсутності банків.

Погляди на кредит класиків політекономії розвивали і такі відомі економісти, як К. Маркс, Ж. Сей, А. Вагнер, А. Маршалл та ін.

Натуралістичний підхід до трактування сутності й ролі кредиту мав не тільки теоретичне значення, а й помітно впливав на банківську і грошову політику тієї доби. Це стосується, зокрема, так званої грошової школи, представники якої об'єдналися навколо акта Р. Піля (1844 p.), котрий обмежував випуск банкнот в Англії вузькими рамками золотого забезпечення. Якщо позичковий капітал - це лише дзеркальне відображення реального капіталу, то випуск банкнот має обмежуватися їх повним золотим забезпеченням.

Заслугою натуралі стичної теорії було те, що її представники не просто визнавали зв'язок кредиту з процесами виробництва, а виходили з первинності виробництва і вторинності кредиту; вони переконливо доводили, що кредит сам по собі не може створювати реального капіталу, що останній виникає тільки в процесі виробництва. З цих позицій прихильники натуралістичної теорії трактували процент як частину прибутку, створеного в процесі виробництва, визнавали залежність норми процента від норми прибутку. Усе це було кроком уперед у вивченні кредиту, сприяло розкриттю утопічності концепцій щодо його "чудодійної" сили у створенні капіталу, у розвитку суспільного виробництва.

Проте натуралістичний підхід мав і суттєві недоліки, зумовлені тим, що класики не змогли до кінця з'ясувати різницю між позичковим і реальним капіталом. Нагромадження позичкового капіталу вони розглядали лише як відображення нагромадження реального капіталу.

Визначаючи похідний характер кредиту від виробництва, А. Сміт і Д. Рікардо не побачили його зворотного впливу на сферу виробництва, на оборот реального капіталу. Роль банків вони зводили до простих посередників у кредиті, не визнаючи їх активного впливу на процес відтворення. Така однобічність позначилася і на трактуванні сутності позичкового процента. Вони не розгледіли залежності процента від зміни попиту на позичковий капітал і його пропозиції, відносної самостійності руху процента і його впливу на зміну ринкової кон'юнктури.

У міру зростання ролі кредиту й банків у розвитку виробництва, заміни справжніх грошей кредитними засобами обігу, використання кредиту й банків у державному регулюванні економіки послаблювалися передумови для дальшого розвитку натуралістичної теорії кредиту. Обмежуючи кредитні можливості банків масштабами їхніх пасивних операцій, ці концепції дедалі частіше вступали в суперечність із реальною дійсністю в грошово-кредитній сфері. Тому вони замінювалися іншими теоріями - експансіоністською, відтворювальною, фондовою, які формувалися в складі так званої капіталотворчої теорії кредиту.

Сутність капіталотворчої теорії кредиту визначається такими основними положеннями:

* кредит, як і гроші, є безпосередньо капіталом, багатством, а тому розширення кредиту означає нагромадження капіталу;

* банки - це не посередники в кредиті, а "фабрики кредиту", творці капіталу;

* активні операції банків є первинними щодо пасивних.

Основоположником капіталотворчої теорії кредиту був англійський економіст Дж. Ло. Згідно з його поглядами, кредит не залежить від процесу відтворення і відіграє важливу самостійну роль у розвитку економіки.

Поняття кредиту поєднувалося з грошима й багатством. На думку Ло, за допомогою кредиту можна залучити і привести в рух усі невикористані виробничі можливості країни, створити багатство й капітал.

Банки він розглядав не як посередників, а як творців капіталу. Для цього, на його думку, достатньо лише активно розширювати кредит за рахунок випуску грошей. Щоб розірвати вузькі межі обігу повністю забезпечених грошей, Дж. Ло пропонував випускати нерозмінні грошові знаки. Шляхом розширення кредитування за рахунок емісії незабезпечених банкнот він обіцяв у короткий строк збагатити країну. Однак ці ідеї на практиці провалились. Як тільки створений Дж. Ло банк розпочав випуск незабезпечених банкнот, вони катастрофічне знецінились і банк збанкрутував. Це на тривалий час підірвало довіру до капіталотворчої теорії і зміцнило позиції прихильників теорії натуралістичної.

Проте в міру розвитку кредитної системи, акціонерних банків і чекового обігу капіталотворча теорія знову відродилася. Особливо сприяв цьому у другій половині XIX ст. англійський економіст Г. Маклеод. На відміну від Дж. Ло він стверджував, що кредит не створює капіталу, а сам є капіталом, причому продуктивним, оскільки дає прибуток у вигляді процента; банки - "фабрики кредиту", вони створюють кредит, а значить і капітал. Розглядаючи банки як "фабрики кредиту", Г. Маклеод цілком логічно доводив, що вирішальна роль у їхній діяльності належить активним операціям. На його думку, банки через депозитну чи готівкову емісію можуть здійснювати кредитні операції, унаслідок яких потім формуються депозити.

Г. Маклеод, на відміну від Дж. Ло і завдяки його невдалим експериментам з емісійним банком, уже розумів, що капітало-творення з допомогою кредиту не може бути безмежним. Він попереджав, що у здатності банків помножувати капітали криється велика загроза. Тому Г. Маклеод навіть ставив завдання знайти межі "розумного" збільшення обсягів кредиту. Усе це стало помітним внеском у розвиток капіталотворчої теорії кредиту, а водночас і кроком до зближення з натуралістичною теорією.

Кредитна політика, що базувалася на капіталЬтворчій теорії, дедалі більше набирала експансіоністського характеру, у зв'язку з чим сама теорія стала називатися експансіоністською.

Першими зробили спробу пристосувати постулати капіталотворчої теорії до потреб державно-монополістичного регулювання економіки австрійський економіст Й. Шумпетер і німецький економіст А. Ган.

Й. Шумпетер у своїй книжці "Теорія господарського розвитку" дійшов висновку, що основним рушієм економічного розвитку є кредит. Це зумовлено тим, що банки, надаючи кредит, випускають в обіг нові платіжні засоби, які є капіталом, оскільки використовуються підприємцями для розширення виробництва.

Ототожнивши кредит із капіталом, Й. Шумпетер оголосив кредит і банки вирішальними чинниками розвитку виробництва,

і здатними запобігти економічним кризам, інфляції, забезпечити процвітання суспільства. Він впритул підійшов до розроблення кредитних методів економічного регулювання.

Ще далі в розроблення кредитної політики згідно з ідеями капіталотворчої теорії кредиту просунувся А. Ган. На відміну від своїх попередників, А. Ган зробив спробу пояснити механізм капіталотворчої функції кредиту. Найповніше вона може розкритися під час кредитування за контокорентом. У такій формі банки задовольняють потреби підприємств не тільки в короткострокових, а й у довгострокових кредитах, а отже і в капіталах. За контокорентом банк може будь-коли збільшити "купівельну силу" підприємства, необхідну для залучення в його оборот робочої сили і матеріальних цінностей. Збільшення виробництва і зростання цін зумовлюють додатковий попит на кредит. Такий механізм забезпечує зрощування банків з підприємствами, їх постійний контроль над економікою.

Виходячи з цього А. Ган розробив рекомендації щодо широкого використання кредитної політики для підтримування високої економічної кон'юнктури. Змінюючи умови кредитування, постійно форсуючи надання позик, банки можуть створити стільки "купівельної сили", скільки необхідно, щоб збільшити попит, запобігти кризі надвиробництва, згладити коливання економічного циклу. Рекомендації А. Гана користувалися великою популярністю в 20-ті роки, коли глибокі економічні кризи регулярно уражали капіталістичний світ. Проте тривала гіперінфляція в самій Німеччині сприяла падінню авторитету капіталотворчих рекомендацій. Під тиском цих обставин він дещо переглянув свої позиції. Замість політики постійної кредитної експансії А. Ган почав радити періодично проводити кредитну рестрикцію.

Проте це не означало принципової відмови А. Гана від капіталотворчої теорії кредиту. Уже в 1960 р. він стверджував, що значна частина висунутих ним у 20-ті роки положень, які гостро критикувалися тоді його опонентами, в кінцевому підсумку набули загального визнання. І це справді так. Усі сучасні теорії грошово-кредитного регулювання, передусім кейнсіанського напряму, базуються на основних постулатах капіталотворчої теорії кредиту.

Дж. М. Кейнс повністю сприйняв основні положення капіталотворчої теорії і запропоновану А. Ганом ідею використання її в інтересах державного регулювання економіки. Слідом за А. Ганом Кейнс вважав, що кризи й безробіття можуть бути послаблені втручанням емісійного банку й уряду в економічні процеси. М. Кейнс уважав за можливе посиленням кредитної експансії збільшити масу грошей в обігу і пропозицію позичкового к апіталу. Проте вплив цього чинника на збільшення попиту, а отже на послаблення кризового спаду і зростання зайнятості, він бачив не прямим, а опосередкованим - через ставку процента. Якщо внаслідок кредитної експансії ставка процента знижується, то послаблюється перевага ліквідності і зростають інвестиції, які дають таку саму або більшу норму прибутку. Це сприяє швидкому виходу з кризового стану. У тому самому напрямі діє розширення платоспроможного попиту з боку населення, що стимулюється зростанням схильності до споживання через зростання доходів і зменшення процента за умов кредитної експансії.

Установлена Кейнсом залежність зростання економічної активності й зайнятості від зниження позичкового процента, а в кінцевому підсумку - внаслідок кредитної експансії, базувалася на кількісній теорії грошей і капіталотворчій теорії кредиту. Проте Дж. Кейнс розумів "вузькі місця" обох теорій і у своїх побудовах механізму грошово-кредитного регулювання хотів їх обійти. Він теж відмовився від ідей своїх попередників щодо безмежних капіталотворчих можливостей кредиту та банків і радив поряд з кредитними інструментами широко використовувати інші заходи для регулювання економіки. Більш детально погляди Кейнса щодо регулятивної ролі грошей та кредиту розглянуті в розділі 7.

Деякі положення капіталотворчої теорії кредиту широко застосовують у своїх теоретичних побудовах представники нео-кейнсіанства та кейнсіансько-монетаристського синтезу. Методи грошово-кредитної експансії та рестрикції, що базуються на ідеях капіталотворчої теорії, міцно ввійшли в сучасну світову практику грошово-кредитного регулювання ринкової економіки.

Разом з тим накопичений досвід теоретичного аналізу кредиту та практичного його використання в політиці макроекономічного регулювання свідчить про те, що в тривалому спорі представників натуралістичної та капіталотворчої теорій жодна зі сторін не перемогла. Істина, як завжди, знаходиться посередині. Банки виявилися і посередниками, і "фабриками" грошового капіталу, їх активні операції хоч і є первинними відносно пасивних, але держави чітко обмежують обсяги цих операцій. Позичковий капітал хоч і здійснює самостійний рух, проте він не може зовсім відірватися від реального капіталу і самостійність його має відносний характер. Тому сучасна наукова думка з теорії кредиту розвивається теж по шляху синтезу окремих ідей натуралістичної та капіталотворчої теорій.